马广奇 余姝纬

（陕西科技大学管理学院 陕西 西安 710021）

基于因子分析法的上市公司经营业绩评价*
——来自陕西的数据

马广奇 余姝纬

（陕西科技大学管理学院 陕西 西安 710021）

陕西上市公司承担西部大开发重任，其经营业绩不仅决定着区域经济发展水平，而且影响投资者的投资决策。本文通过构建上市公司财务指标评价体系，运用多元统计分析中的因子分析和聚类分析方法，对陕西省上市公司的经营业绩进行了综合评价，从而为上市公司、监管部门和投资者提供决策依据。

上市公司 经营业绩 因子分析 聚类分析

上市公司经营业绩的好坏不仅决定着区域经济的发展水平，而且影响着广大投资者的投资决策。陕西上市公司作为中国证券市场承担西部大开发重任的板块，其经营业绩状况如何呢？这就需要建立一个科学的财务指标评价体系，予以客观地评价。基于此，本文以陕西省具有代表性的18家上市公司2007年至2009年的财务报表数据为研究对象，运用因子分析法和聚类分析法对这些上市公司三年来的经营业绩进行了综合评价，从而为上市公司、监管部门和投资者提供一定的决策依据。

一、研究设计

（一）研究方法 因子分析法最早由英国心理学家C.E.斯皮尔曼提出，就是在尽可能不损失信息或者少损失信息的情况下，将多个变量减少为少数几个因子的方法。因子分析的数学模型也可用矩阵的形式表示为X=AF+ε。其中，X是可实测的随机向量；……