李 杨，欧朝敏，郭滕达

（1.湖南农业大学 经济学院，湖南 长沙 410128；2.国防科学技术大学 信息系统与管理学院，湖南 长沙 410073）

乡镇企业与股份制商业银行长短期互动的定量分析

李 杨1，欧朝敏2，郭滕达2

（1.湖南农业大学 经济学院，湖南 长沙 410128；2.国防科学技术大学 信息系统与管理学院，湖南 长沙 410073）

只有在乡镇企业与股份制商业银行之间形成真正的良性互动，才有可能从根本上缓解乡镇企业融资难这一顽疾。我们将两者之间的互动分为短期和长期两个方面，运用格兰杰因果关系检验、协整检验和ECM模型对其进行定量分析。结果表明：从短期看，股份制商业银行带动了乡镇企业的成长，但乡镇企业却没有促进股份制商业银行的发展；从长期看，两者之间存在且只有一个均衡关系。一旦偏离这一均衡，就存在着自我修正机制，使其从非均衡状态向均衡状态发展。只有有针对性地采取多方面的措施，才能使两者形成良性互动。

乡镇企业；股份制商业银行；长短期互动；ECM模型

改革开放以来，我国的乡镇企业从无到有，从小到大，发展迅速，已经成为国民经济的重要组成部分。2007年全国乡镇企业全年累计实现增加值69 620亿元，占全国国内生产总值的27.9%；完成出口交货值31 242亿元，占全国出口交货值的33.4%①。乡镇企业发展至今虽然已取得辉煌的成绩，但一直以来都处于融资难的困境［1-3］。造成这一局面的原因有很多，其中一个重要原因就是国有商业银行高度集权，金融服务手段落后［4］。……