康红霞

货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。

煤炭企业扩张期是指企业优化完善产业布局，全力推进整合扩张，提高后备煤炭储备，增强企业的综合竞争力及发展后劲的的时期。

融资工具是指在融资过程中产生的证明债权债务关系的凭证。

一、当前的宏观经济形势——“偏紧”的货币政策

央行自4月21日起上调存款准备金率0.5个百分点，为2011年来第四次上调。成都大学副校长张其佐说：“持续加息会加大企业的还款压力，在生产资料价格出现上涨的同时，如果融资成本也有所抬升，将不利于企业的经营与发展。”

刘煜辉说：“从国内、国外经济环境看，都看不出央行暂缓加息步伐的迹象。过去10年来，扣除物价因素后，我国实际利率为正的1.33%，而目前实际利率仍是负数，从这一点看不排除央行还有后续动作。”

连平预计，二季度CPI仍可能在5%以上，本次加息后依然央行还会动用加息工具，具体时间将视经济运行情况而定。在4月份进一步提高存款准备金率的可能性得到了验证——央行自4月21日起上调存款准备金率0.5个百分点，为2011年来第四次上调，也是去年紧缩周期以来第10次上调，这将使大型金融机构存款准备金率达到20.5%历史高位，再次收紧了银行的信贷规模。

专家的预测与当前市场预期相吻合。……