[摘要]文章首先分析了日本相互持股制度形成和发展的历史功绩和经验教训，强调了相互持股制度在日本经济高速增长和泡沫经济形成过程中的重要作用，然后在论述相互持股制度的双面效应的基础上得出相互持股制度尚有发展的生命力和借鉴价值的结论。

[关键词]相互持股制度安排；双面效应；借鉴价值

[作者简介]陈其末，湖北第二师范学院数学与计量经济系讲师，武汉大学经济管理学院博士研究生，湖北武汉430205

[中图分类号]F112.2；F830.91[文献标识码]A[文章编号]1672-2728(2009)10-0049-04

二战之前日本的相互持股制度是由一战之前产生的法人单向持股发展而来的。其主要表现为同一财阀集团的所属企业与其主银行之间的因融资而形成的银行持有企业的股份并且派员监督企业经营的银企关系，

二战之后。日本企业之间的相互持股制度安排由银企关系发展到企业与企业之间的关系，由原属同一财阀集团之间的相互持股发展到原财阀集团内外企业之间的相互持股以至于不同企业集团之间的相互持股。随着日本经济增长和日本企业向国外扩张参与国际市场竞争的规模扩大，日本企业之间的纵向相互持股和横向相互持股安排越来越普遍，并且持续发挥着影响日本经济快速增长的积极作用。

研究日本相互持股制度的历史经验教训，对我国国营企业改制和民营企业升级换代无疑具有多方面的启示作用。例如日本国家资本和私……