宋晋生

无锡发达的民营经济与“一带一路” 沿线国家的发展有很强的互补性，“一带一路”战略为无锡市经济转型升级带来新的市场机遇。无锡民营企业虽已成为“一带一路”建设的主力，却面临融资难等诸多瓶颈。

“一带一路”背景下无锡民营企业“走出去”的现状

在开拓“一带一路”建设的征程中， 无锡民企形成特色，其中固然有其经济客观发展历程、禀赋、定位所致，但更主要的是无锡全市上下尚德务实和开放进取的精神所致。

企业主导，优势互补。无锡开展“一带一路”经贸合作遵循市场化原则，让企业先出场当主角，充分发挥企业比较优势和市场的决定性力量，最大程度地调动资源，确保效果的可持续。作为全国工业传统强市，无锡企业在“走出去”方面具有突出的产业优势，拥有从传统产业到新兴产业门类众多、较为完整的制造产业链， 也拥有一批资金实力强、经营机制活、决策效率高的民营骨干企业。在无锡“一带一路”开拓的重点国家中，既有柬埔寨、埃塞俄比亚等具有良好产业转移条件的发 展中经济体;也有新加坡、欧盟等发达经济体，最大程度实现企业走出去优势互补，全球布局的目标。因此，无锡企业在“一带一路”开拓中彰显出民营企业为主、龙头企业带动和广大企业共同参与的鲜明特点。

政策支持，把握导向。无锡围绕参与国家“一带一路”战略，制定行动计划， 专门出台政策，尤其根据国家政策导向， 关注实体经济、关注新兴产业，既进行鼓励，也做好引导。在促进政策体系、完善风险防控体系和创新服务机制上予以了广泛支持。

双边合作，实现共赢。在开拓“一带一路”战略过程中，无锡秉持共商、共建、共享原则，与沿线6个国家缔结友好城市，签订协议，推进合作。通过互惠互利举措，搭建双边合作交流平台，推动双边高层紧密互访、深化合作水平、改善民生，企业能够更好融入当地，赢得可持续发展的良好环境。

无锡推进“一带一路”建设，呈现出经贸合作日益紧密、发展势头良好的局面。截至2018年底，无锡企业到“一带一路”沿线国家投资项目307个，协议投资额26.7亿美元，逐步形成了“一带一路” 无锡特色。特别是近5年来更呈现加速态势，与“一带一路”沿线国家进出口占全市进出口的份额也在持续攀升。越来越多的无锡企业已经放眼全球，认识到“走出去”对提升企业的品牌影响力。从投资结构来看，境外合作经贸区开发类、产能转移和产业升级类、资源开发类、海外参股与并购投资类和服务领域类五类投资，并呈现出投资主体多元、投资方式多样、投资领域多面的特色。

在发展中面临的金融支持困境

尽管无锡民营企业“走出去”初显规模，但总体上，无锡企业在开拓上仍然处于初级阶段，投资总体规模不大，合作广度、深度不足，并受到投资目的地国的政治不稳定、信息不透明以及国际化人才不足等因素影响，导致投资风险点较多。为进一步推进企业向“一带一路”开拓市场、深化合作，无锡要牢牢抓住重大机遇，因势利导，乘势而上，在发展理念、模式和路径创新上，以变应变，率先行动，有效引导支持对外投资，推进“一带一路”投资与制造业协同转型步伐，加快打造开放型经济竞争与合作新优势，为无锡经济发展开创新局面。重点要从做好顶层设计、拓宽对外投资路径、引进国际化人才和培育本土跨国公司建设投资合作载体与加大抱团出海力度和完善服务支持体系五个方面发力。

无锡民营企业深度融入“一带一路”面临的金融挑战与风险

融资现状无法助力无锡民企融入“一带一路”。无锡民营企业在融入“一带一路”过程中融资的困难主要表现在以下几个方面：一是融資途径局限。在内源融资方面，无锡民营企业存在大中小微分布散、广、零的劣势，商会协会等抱团组织发展不足，导致各自为政，缺乏对扩大再生产甚至走出国门输出资本的思考，自我发展意识相对较差。在外源融资方面，银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种外源融资渠道在无锡民营企业中不畅通。二是融资结构不合理。现行融资方式总体较为单一，主要依靠自身内部积累， 外部融资比重相对过低。三是融资成本较高。企业的融资成本包括利息支出和相关融资过程中的费用。受限于银行风险防控因素，民企在银行贷款或融资方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比国企更多的浮动利息。此外，目前一般规模的无锡民企在境外直接开展项目融资不现实。对一般民企来说，复杂的融资程序、苛刻的担保条件和过长的运作周期也制造了更多的门槛，无形中使民企在境外发展受到了不少制约。同时，无锡民营资本虽然走在全国的前列，但总体上对国别风险、地缘政治、社会因素等的把控能力仍较弱，对境外的项目更是难以实施有效的资本管理和风险防控，价值配套协同走出去的金融机构屈指可数，导致无锡当前在对外投资方面谨小慎微。

汇率风险形势严峻。在国际贸易过程中，汇率的变动影响到无锡民企对外投资的成本与收益，进而给民企带来了汇率风险。“一带一路”沿线多数是发展中国家，汇率波动率相对较大。一些“走出去”的无锡民企要把当地货币先折算成美元，再参照国内汇率将美元结汇转成人民币，提高了双重汇率风险的发生率。同时，无锡民企在传统经营理念下，规避汇率风险观念淡薄，对国际金融市场动向不敏感，对汇率避险工具了解不够，缺乏主动避险意识，造成企业巨额损失。

金融基础设施配套不完善。无锡民企进行国际化布局通常需要大量资金支持， 但仅靠企业本身内生难以实现布局需求， 因此须依赖发达的金融体系做保障，向金融机构寻求服务帮助。目前，我国的金融体系尚不完整，对于民营企业支持力度不足，必定影响了民营企业的发展。金融机构投放信贷时，综合风险因素，都会偏向于将有限资源投向地方政府平台和大型国有企业，而资金和体量都相对较弱的民企难以获得资金支持。同时，在当下资本市场体系中，针对无锡民企走出去小额资本市场尚未形成，庞大的民间资本和资本供给方与需求方的沟通渠道尚未建立，票据市场一直以来还处于低程度发育阶段。如此诸多因素制约，无锡民营企业通过股票上市、债券发行或者商业票据来融资非常困难。

境外投资金融服务体系不完善。我国金融机构在发达国家和地区设立机构较多，业务相对成熟，经验比较丰富，但是在一些欠发达地区设立分支机构较少，跟不上无锡民企“走出去”融入“一带一路”需求。在这些国家已有境外分支机构中，大多数机构在责任履行和风险防控方面对企业的支持尚不够充分，无法提供相应的金融信息和服务。同时，无锡民企因自身经验不足，信息资源有限，在进行海外投资时，如若未进行充分的前期调查和可行性分析，无法得到相应的金融信息和服务，很容易导致海外融资和经营失败。

支持无锡民营企业“走出去”的基础条件

基础条件

无锡民营经济发达，民间资本充裕。无锡位于中国经济发达的长三角区域中心，是我国民族工商业的发源地，也是我国乡镇企业的发源地。“十三五”时期， 无锡民营经济走扩大投入、自主创新、科技强体之路，争做江苏省乃至全国发展民营经济的排头兵。2018年，无锡市实现GDP11438.62亿元，位居江苏全省第三位，比去年增长926.82亿元;增量居全省第三位，名义增长速度为8.82%，增速排在全省第三位;人均GDP排名全国前列。2018年，无锡新增境内外上市公司11家， 累计上市公司已达138家，年新增上市公司数量和上市公司总量均位居全省第一， 已连续3年位居全省第一;其中，入围中国企业500强、中国民营企业500强的企业数量均位于江苏前列，民营经济已成为无锡立市之本。在发达民营经济的背后，无锡贮藏着巨大的财富和资金池。巨额的民间资本如果不能科学配置和有效融通，就会游离于地方实体经济之外，易被用于投机性炒作或者成为民间非法高利贷滋生的温床，既产生不了生产效益，又扰乱了地方金融秩序。如果有一种良好的资金融通机制吸收、积聚民间闲散资金，汇成巨大财富和资金池，提高资本利用效率，达到资本运作利用最大化，形成资金合力并将其有效配置、投入“一带一路”建设中， 则既能实现资金保值、增值，又能促进地方经济发展、调整产业机构、繁荣“一带一路”市场、振兴无锡本土经济。

无锡地方金融与无锡民营企业传统的共生关系。无锡作为中国民营企业的发祥地，虽然有营业收入破千亿的海澜之家、“独角兽”企业药明康德和技术领先的法尔胜等全国知名大型企业，但中小企业依然是无锡民营企业发展的主力军。中小企业受规模小、资金实力小、资信不足和地方金融机构授信倾向政府融资平台影响，长期受到全国性大中型银行的信贷歧视，融资难问题突出。因此，他们不得不向无锡地方金融机构寻求资金援助。一方面，无锡农商行与江阴农商行通过增资扩股吸收到民营企业的优良资本，先后完成上市，并将目标市场定位于无锡当地中小企业，为无锡中小企业提供定制的金融服务。另一方面，以国联集团为首的地方金融机构自主权大、体制机制灵活，根植于地方中小企业的需要，以中小企业投资和发展的轨道不断拓展服务范围和领域，不断提升服务水平和质量。无锡地方金融机构享有信息优势、地缘优势、人脉优势和资金优势，可成为为无锡中小民营企业提供金融服务和投资理财的主要载体。

无锡地方金融体系完善。无锡地方金融紧紧围绕产业强市主导战略目标和供给侧结构性改革主線，统筹做好服务实体经济、深化金融改革和防控金融风险等重点工作，大力发展“产业金融”，全力打造“金融+产业+交易”金融产业链，金融运行呈现稳中有进、进中提质的态势，逐步形成品牌亮点。无锡有国联证券、无锡农商行、江阴农商行、国联信托、宜兴农商行等多家涉及“银证保”等领域的“锡商系列”法人金融机构，“锡银品牌”的地方性银行机构得到稳健发展;有交通银行、华夏银行、招商银行和光大银行等四家全国一级分行入驻无锡。证券市场“无锡板块”加速崛起，保险业的“无锡亮点”逐步显现;2018年，无锡保费规模突破374.36亿元，保险市场经济补偿与社会管理服务能力逐步强化，出口信用保险、国内贸易信用保险、科技保险、小额贷款保证保险等业务创新发展。扎根基层的 “无锡农信”资产质量、综合效益等指标在全国名列前茅。“无锡小贷”品牌逐步打响，“锡微贷”助小微企业解决融资问题，小额贷款集团、村镇银行、融资性担保机构和融资租赁公司得以蓬勃发展， 成为基层小微金融的新生力量。“苏民投”、无锡金融租赁公司、信和典当和江苏首家互联网金融资产交易中心等一大批无锡金融企业开始涌现，成为全市金融体系的新兴力量。

无锡地方金融要素市场发展较快。近几年，无锡市进一步加大金融重点及新型要素投入力度，积极引导各类金融机构着力开发产业链融资和小企业群融资，努力搭建涵盖股权、产权、金融资产、大宗商品等各类品种的交易平台体系，不断满足企业挂牌、股份流转、债券融资、金融资产转让等多样化需求。截至2018年末， 无锡辖内银行业金融机构本外币存款余额为16056.79亿元，同比增长6.05%。本外币各项贷款余额为12102.76亿元，比年初增加862.63亿元;其中民营企业贷款余额3259.87亿元，同比增长8.62%。民营企业贷款占全市企业贷款比重为38.95%， 高于江苏省平均5.5个百分点。全市普惠口径小微贷款余额538.69亿元，同比增长20.7%，高于全部贷款增速12.95个百分点。全市银行间债券市场累计发行债务融资工具601.7亿元，同比多发131.2亿元。全新设立各类型基金10支以上，合计规模超过了150亿元;合力组建地方政府投资母基金超30亿元，与无锡社会资本、产业资本合作设立若干子基金超100亿元，创投无锡路演引来资本活水，PE基金和天使投资护航无锡民企壮大。无锡地方金融要素交易平台逐渐完善、交易品种逐渐丰富、交易更为活跃，为“一带一路”资金融通助力。

无锡创新金融发展迅速。近年来， 无锡深化金融改革创新，构建多元化和高效性的金融体系。一是打造无锡“一行一品”金融服务特色品牌，增加有效信贷资金供给能力，便利“一带一路”实体企业融资;二是加大物联网技术广泛应用推进力度。拓展物联网技术在金融产品和金融管理中的应用，推动物联网技术应用创新;三是推行对战略性新兴型产业、现代服务型企业及技术改进等多领域的投贷联动试点机制，支持鼓励业务创新。2018 年，无锡以企业信用为基础，通过建立政府财政风险资金池与引入融资担保机构对企业进行增信，真正实现政、银、企、保的四方联动，这种方式在国内属于首创; 四是做好对“一带一路”战略服务支持。推动外汇服务便利化，推进全口径跨境融资宏观审慎管理项下的融资支持、本外币资金池试点、出口项下外汇贷款结汇、境外发债等渠道，积极开展国际金融业务， 支持“一带一路”建设，便利优质企业扩大出口或参与“走出去”发展。

通过金融支持“一带一路”建设，不断拓展人民币的跨境使用领域，扩大与沿线各国货币互换协议的规模，完善货币互换机制;扩大人民币跨境业务创新，扩大人民币作为“一带一路”沿线国家和地区跨境贸易计价和货币的规模和范围，进一步扩大到经常项目的自由兑换、计价和结算。无锡金融机构可通过重点加大对柬埔寨西哈努克港经济特区建设、境外国际产能合作项目、境内上市企业境外并购、有实力的民营企业“走出去”的支持，推动内保外贷业务健康有序发展，进一步拓宽民营企业海外融资渠道。

（作者系华夏银行无锡分行党委书记、行长）