张可云 黄明慧

摘   要：作为撬动创新的重要杠杆，风险投资催生出独具特色的创新业态，呈现出行业多样化发展的趋势，并受到地方政府的重视。本文利用2014—2020年中国地级市及以上城市各国民经济门类的投资数据，运用计量模型探究风险投资行业多样化对城市创新的影响。研究发现，风险投资的行业多样化能够通过推动产业和新增企业的多样化促进城市创新，且城市规模的扩大、经济发展水平的提高、政府对创新的支持和高新技术产业的发展均能增强这一促进作用。但该促进作用仅存在于东部地区和三大城市群，且只有相关多样化有正向影响。本文的发现可从产业引导和项目筛选两方面为风险投资决策提供参考，规模较大、经济较发达、产业基础和人才基础较好的城市可以推动风险投资进入更多行业，形成具有相关多样化特点的基金组合；规模较小、经济欠发达、产业基础和人才基础较为薄弱的城市要引导风险投资优先进入具有优势的产业。

关  键  词：风险投资；行业多样化；城市创新；政府引导基金

中图分类号：F832.48；F299.2     文献标识码：A     文章编号：2096-2517（2023）04-0003-11

DOI：10.16620/j.cnki.jrjy.2023.04.001

收稿日期：2023-05-05

基金项目：国家自然科学基金项目“开发区重点产业政策对资源配置效率的影响：微观机制与政策优化”（72003190）

作者简介：张可云，男，湖南临湘人，博士，教授、博士生导师，研究方向为区域经济政策、区域经济合作与冲突、区域发展与规划、区域经济理论等；黄明慧，女，福建福州人，研究方向为区域创新、风险投资。……