何如桢

(厦门国家会计学院教研中心，福建 厦门 361005)

一、引言

如何有效提高企业自主创新能力是影响企业生存和发展的关键，也是关系我国发展全局的重大问题。为进一步激发市场主体创新活力、促进企业重视研发投入，国务院于2008年颁布了《高新技术企业认定管理办法》(以下简称《管理办法》)，对符合认定条件的企业加大政府补助和税收优惠力度。然而，杨国超等(2017)[21]发现《管理办法》的实施对企业产生激励扭曲，部分企业通过操纵研发投入等机会主义行为，以获取政府高新技术企业认定和政策支持。研发操纵不仅会造成财政资源错配甚至浪费，还不利于企业创新能力的实质性提升，有违产业政策初衷和高质量发展要求。鉴于此，如何抑制企业研发操纵、保障产业政策有效实施成为监管部门和学术界共同关心的重要问题。

防范企业研发操纵行为，首要的是分析企业研发操纵的成因。政府进行高新技术企业认定并给予相应企业优惠政策，其本质上是政府与企业之间签订的不完全契约，但由于缺乏有效的监督，导致实施过程中存在信息不对称和寻租空间。因此，抑制企业研发操纵，保障产业政策高效实施的关键在于强化公司的外部监督。证券交易所作为主要监管部门和一线监管平台，以问询函等方式实施信息披露监管，对上市公司信息披露和公司治理等方面有显著的直接监管效用和监管溢出效用(陈运森等，2019；聂萍等，2020；……