李重阳 胡志浩

2022年1月，美联储发布数字美元讨论文件，首次系统阐述了数字美元的经济背景、主要政策考虑及其发行的潜在风险和益处，并征求利益相关方的意见；3月，在乌克兰危机和制裁与反制裁的硝烟中，全球高度关注金融安全和数字资产逃避制裁的可能性。在此背景下，美国总统拜登签署行政命令，其中一个重要内容是呼吁在整个政府范围内紧急关注央行数字货币（CBDC）的研发，从消费者、投资者以及整个美国金融系统的视角对CBDC的潜在利益和风险进行全面评估；在稳定币和加密资产市场出现动荡后，美联储副主席莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）表示有意推动数字美元进入加密领域充当名义锚。这一系列动作表明了美国在数字货币领域的战略规划：一方面，通过纳入监管框架和允许美国银行持有头寸的方式对加密资产予以“收编”，在支持创新的同时防范金融风险；另一方面，通过引入数字美元作为名义锚“跑马圈地”，将加密领域也纳入美元霸权版图。

其实，早在2022年以前，随着数字经济的不断发展，货币也早已开启了数字化进程。这一进程一度分化为CBDC与稳定币两条赛道：前一条赛道上的选手主要包括中国、欧盟、英国等积极布局CBDC研发的经济体；后一条赛道则以美国为代表，一方面自上而下推动加密资产纳入金融监管框架，另一方面自下而上诞生了诸多加密资产和稳定币的创新应用。2022年以来，美国积极推动美国版CBDC即数字美元的研发，这一双赛道格局已发生根本改变。……