陈 飞，薛 飏

西安交通大学 经济与金融学院，陕西 西安 710061

一、问题提出

在四十多年的中国经济增长奇迹中，民间金融对中国经济社会发展的作用表现出了二重性：一方面，民间金融在一个时期曾经有力地推动了中国的经济增长；另一方面，随着民间金融规模的逐渐扩大，其对中国经济健康发展的负面影响也逐渐显现，并在一定程度上加剧了中国金融体系的波动性。由此就引出了一个有意思的问题：中国民间金融是否存在促进经济发展的最优规模，如果答案是肯定的话，其最优规模是否存在时空差异？令人遗憾的是，迄今为止，学界对上述问题进行探讨的文献还不多。然而，从理论上正确解答这些问题，对于政府有关部门科学制定推动经济健康发展的民间金融政策具有重要的意义。基于此认识，本文将主要从最优规模与时空差异两个视角分析和探讨中国民间金融的经济增长效应。

二、文献综述

(一)民间金融形成机制

民间金融(informal finance)也被称为非正规金融，是指游离于正规金融体系之外的其他金融活动，主要包括私人借贷、小额贷款公司以及典当行等民间金融组织的资金借贷行为。

在形成机制方面，因金融系统的不完善以及信贷市场上的信息不对称，商业银行等正规金融机构为了降低自身的经营风险，减少逆向选择和道德危险，会采取信贷配给政策，使得信息不对称程度更高的中小企业面临更为严重的信贷配给约束，处于金融抑制状态。……