杨千

未来中间业务将成为银行构筑第二增长曲线以及实现轻资本经营的重要支撑。

中间业务将成为银行构筑第二增长曲线的重要支撑。随着国内外银行业资本监管的不断趋严，以规模扩张为主的重资产模式面临的约束愈发明显。据平安证券对目前ROE水平下银行风险加权资产（RWA）增速上限进行的静态测算，在假设分红率为30%的情况下，2021 年商业银行9.6%的平均ROE能够支撑6.7%的RWA增速同时使得资本充足率水平维持稳定。不过，测算并没有考虑资本监管要求以及ROE的动态变化，从过去几年来看，行业整体资本监管不断趋严，叠加在国内经济增长放缓的背景下，行业整体ROE水平呈现下行趋势，可以预见未来以规模扩张为主的重资产模式面临的约束愈发明显。

从银行个体的测算情况来看，能够看到大多数商业银行RWA实际增速与内生增速上限偏离度较大，表明其内生资本补充能力无法匹配其RWA扩张速度，需要更多依赖外部资本的补充方式，仅有少部分银行实现了内生增长。

未来中间业务将成为银行构筑第二增长曲线以及实现轻资本经营的重要支撑。银行的中间业务来源丰富，从传统的支付结算到近几年受到广泛关注的财富管理都是银行中间业务的组成部分。与利息收入相比，中间业务对资本金的占用较少，更有利于银行实现轻资本及内生增长的目标，同时，随着国内经济增速的放缓以及融资结构的调整，传统利息收入增长面临着更多挑战，平安证券认为，未来如何更好地拓展中间业务将会成为银行构筑第二增长曲线的关键所在。……