李 强, 宋嘉玮

(中国矿业大学 经济管理学院，江苏 徐州 221116)

一、 引言

《南方周末》2009年首次披露“中国漂绿榜”，引起了市场广泛关注，企业“漂绿”问题日益受到重视。与粉饰财务绩效类似，“漂绿”是指企业通过选择性地发布对自身有利的环境信息或者对环境事项进行策略性表述，以达到营造绿色形象的目的[1]。在我国当前环境信息披露模式下，企业对于公开披露环境信息拥有较大的自由裁量权，这为“漂绿”提供了生存空间。而且，随着“漂绿”方式被越来越多的企业学习和模仿，已呈现出较为明显的扩散迹象。因此，精准治理企业“漂绿”行为，理清其动因是关键。相关文献从制度压力、融资需求以及管理者个人特征等角度研究了企业“漂绿”行为的影响因素[2-3]，但较少关注不同业绩反馈后果对于企业“漂绿”策略的影响。

企业行为理论认为，决策者在决策过程中的参考点选择对于后续行为决策有着重要影响，这一参考点在组织层面体现为企业经营的期望水平，即决策者通过评估实际经营业绩与期望水平的差距来决定企业后续的行为选择[4]。当实际经营业绩未达预期，即企业处于业绩期望落差状态时，更倾向于采取冒险的方式。已有研究也发现，业绩期望落差会触发企业的投机动机，促使其通过盈余操纵、关联交易等违规行为粉饰业绩[5]。除上述财务投机行为之外，在业绩期望落差压力下，企业是否也会采取“策略性”的环境投机行为，比如在环境信息披露方面夸大或掩饰，目前尚缺乏针对企业“漂绿”行为的经验证据。……