陈庭强 徐勇 王磊 潘坤

【摘 要】 数字金融应运而生，改变了传统金融市场间市场距离及风险传染行为。鉴于此，文章运用文献分析和理论推演方法，解析了数字金融跨市场关联网络，并从利率政策、数字技术和投资者行为等方面剖析金融风险跨市场形成因素及其影响机制。在此基础上，基于资本市场结构、技术创新和投资者财富结构等不同的视角探析数字金融嵌入下金融风险跨市场传染机制。研究发现，资本市场结构和技术创新是导致金融风险跨市场传染的根源和客观环境条件;投资者财富结构决定了资本市场的流通性，拓宽了金融风险跨市场传染的渠道和途径。本研究将对我国数字金融市场的发展及其风险监管政策制定具有一定的参考价值。

【关键词】 数字金融; 金融风险; 关联网络; 跨市场传染

【中图分类号】 F830  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2022）12-0047-06

一、引言

自2019年新冠疫情爆发以后，数字化在社会治理、经济转型和风险应对等方面起到了越来越重要的作用。2022年《国务院政府工作报告》中指出，要促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局，完善数字经济治理。作为数字经济的重要组成部分，数字金融机构将在增加技术创新研发和改善金融服务的同时加速重塑传统金融机构流程，实现了从产品和流程管理等业务上优化传统金融机构运作方式，但潜在增加了新的科技风险和操作风险，对数字信息的处理不善甚至可以造成系统性金融风险。……