王 霄，邱星宇，叶 涛

(1.暨南大学 管理学院，广州 510000；2.澳门科技大学 商学院，澳门 999078)

一、 引言

创新是高风险活动[1]，受到高调整成本和高融资成本的“双高”问题困扰，其持续性需要稳定、充足的金融资源作为保障[2]。然而，传统金融供求不平衡[3]、偏好将有限的资源倾注于少数高端客户、金融资本“体制内循环”及“信贷配给”等问题降低了金融资源配置的效率[4]。并且，传统金融在服务实体经济时存在结构性错配问题[5]，金融环境和企业创新之间的信息不对称情况更加严重，在很大程度上制约了微观结构主体在创新发展上的潜在驱动力。因此，如何降低企业融资环境约束以提升企业创新能力成为当前的重要话题。

金融是现代经济的核心，是实体经济的血脉。党的十九届四中全会明确提出了金融业发展的重要指导方针：健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，加强金融服务实体经济，推动经济高质量发展[6]。可见，传统金融发展所面临的困境在新时代下需要创新性的金融模式加以解决。特别是，在人工智能、大数据和互联网等新兴技术发展与推动下，数字金融应运而生[7]。数字经济背景下，需推动各行业与数字经济的深度融合[8]，发挥数字金融对创业的空间溢出效应[9]，成为我国新金融的重要发展方向[10]。数字金融是在企业发展过程中重要的新金融支撑系统，它涵盖了金融科技公司和创新金融服务商提供的创新金融产品、金融业务及用户交流互动新形式[11]。……