文/马金凤（广西财经学院）

一、洛阳钼业公司概况

洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称：洛阳钼业）于1999年成立于河南省洛阳市栾川县，是一个地方性国有企业。2007年和2012年分别在香港联交所和上海证券交易所上市，是有色金属行业屈指可数的“A+H”的上市公司。2014年1月12日，洛阳钼业混改完成，由国有独资转型为“民企控股、国资参股”的混合所有制企业。之后，洛阳钼业走上了全球规模化的并购之路，多年来不断地进行海外并购，实现了企业的跨越式发展，拥有很高的国际地位。

二、连续并购的动因

（一）进行国际化转型

洛阳钼业在两次混改之后彻底实现了“市场化”的转型，但若想不断增强自身的竞争优势，壮大企业的经济实力，国际化转型道路势在必行。洛阳钼业自2007年起制定了国际化扩张战略，2013年优先收购地处政治稳定区域的资源项目。之后开始自己的跨国并购之旅，连续并购铜金、磷铌、铜钴等业务，获取多种优质矿产资源的同时还能快速提升国际地位。可见连续并购是推动和落实国际化发展战略，进行国际化转型的有效途径。

（二）强化盈利能力

洛阳钼业在实施并购道路之前的主要收入主要来源于钼钨金属，业务种类单一，收入水平受限。为了提高盈利能力，企业着手跨国并购磷铌、铜钴等业务。这两者有色金属用途相同，均用于生产特别钢材，所面对的目标群体有很大的相似性。因此洛阳钼业通过增加铌业务，扩展洛阳钼业下游轧钢厂的产品，强化对已有钼钨金属的营运，提升洛阳钼业的盈利能力。……