刘浩莉，高坤

（黑龙江八一农垦大学经济管理学院，大庆 163319）

随着我国经济进入新常态，一些以钢铁业为代表的行业出现了杠杆率逐年攀升、债务负担加重、产能过剩等状况，高杠杆已成为了企业发展的一个主要障碍。在此背景下，2015年中央经济工作会议上提出了供给侧改革的新战略，并指出2016年的重点经济任务之一是“三去一降一补”。随之，国务院在2016年发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，去杠杆被列为供给侧结构性改革的首要任务，此后，很多钢铁企业也加入到了去杠杆的大军中来。基于上述背景，选取广东韶钢松山股份有限公司（以下简称韶钢松山）作为案例企业，具体研究其去杠杆前后财务绩效的变化情况，并且指出了韶钢松山在去杠杆背景下财务绩效方面的现存问题以及提出了一些对策建议，有利于韶钢松山今后的发展。

1 韶钢松山去杠杆历程简介

韶钢松山成立于1997年4月，其主要从事钢铁冶炼产品与金属制品的制造、加工及销售。在2014年、2015年，由于汇兑损失增加、产品价格走低及产能过剩，韶钢松山陷入巨额亏损，2015年末韶钢松山累计亏损额达到了25亿元，2015年、2016年韶钢松山的资产负债率分别高达97.86%、96.94%，一度在破产的边缘徘徊。在此之后，随着供给侧改革战略的推出，韶钢松山采取降本增效、创新营销模式、盘活存量资产等措施来去杠杆。经过几年的努力，韶钢松山的资产负债率连年下降，从2015年的97.86%下降到了2020年的46.44%，整体降幅达51.42个百分点。……