江西科技学院 郑 峰

目前，最常见的两种投融资模式是股权模式和债权模式。随着金融市场的不断发展变化，越来越多的投融资模式被创造出来，明股债权投融资模式就是其中的一种，并且在近年来被越来越多的信托公司、私募股份投资基金等机构所应用。虽然明股实债投融资模式被我国的金融市场监管部门所禁止，但由于明股实债的兼具权益和债权的双重特性，让其在资本市场中的欢迎度一直没有降低。本文就明股实债投融资模式的会计处理和税务处理展开探析。

一、明股实债投融资模式概述

（一）明股实债的定义

明股实债是指投资方以股权形式进行的投融资活动，明股实债既不是法律用语，也不是会计术语。明股实债的定义在不同的监管体系下略有差异，在银保监会体系下，首次明确了将投资附加回购等方式视同为间接发放房地产贷款进行监管，具体参照《中国银行业监督管理委员会关于进一步加强房地产信贷管理的通知》，此文件于2006年由银保监会发出。但于2008年被加以禁止，具体参考《中国银保监会办公厅关于加强信托公司房地产、证券业务监管有关问题的通知》。在《G06理财业务月度统计表》中定义了投资方以股权投资方式投资前，需要签署股权回购协议，协议中投资双方在约定好的时间内，由被投资方承诺按照一定的溢价比例，全额将投资方手中的股权全部回购的结构性股权融资安排。在中国……