○ 王福胜 王 也 刘仕煜

引言

近年来，媒体的公司治理作用一直是学术界炙手可热的问题。媒体作为一种外部治理角色，在资本市场中能够有效地约束和规范公司管理层的行为。[1]盈余管理是公司管理层为谋取私人利益最大化，对公司财务报告对外披露的内容进行控制的行为过程；[2]在不违反公认会计准则的情况下，使用不同的会计政策能够使管理层自身利益或公司股票价格最大化。[3]我国正处于信息化时代，来自互联网的媒体报道同样会对上市公司盈余管理产生影响。[4]上市公司管理层利用不对称信息对财务报告进行修饰，而网络大数据环境下的信息共享能够有效降低投资者与公司管理层的信息不对称。[5]

随着大数据、互联网+等新技术的发展，越来越多的上市公司开始设置独立的大数据分析部门，其分析结果也可能对管理层的决策及管理行为产生影响。[6]国内外对于传统媒体报道影响盈余管理的研究认为，媒体报道可以引起监管部门、个人或机构投资者关注，从而对上市公司盈余管理行为产生影响，继而有效缓解资本市场上的信息不对称，降低利益相关者的信息获取成本。[7-9]相较于传统媒体，以互联网作为传播平台的网络媒体具有更强的传播力与影响力，能够在短时间内充分发挥媒体效应。为了更深入地研究网络媒体报道影响盈余管理的路径机制，本文通过观察同花顺、绿地控股等知名公司的百度指数趋势图发现，在新闻发布后的一段时间内，这些公司的百度指数通常伴有明显的异常波动，在异常波动较为频繁或波动程度较大的年份中，其盈余管理程度也处于相对较高的水平。……