谭春花

（广州智诚实业有限公司，广东 广州 510030）

在全球经济大发展的背景下，投资是企业发展重要的手段之一，也是企业获取利益的重要途径之一，有效的投资亦可使社会资源的配置更加合理。

一、企业投资管理的特点

企业的发展过程需要投资，投资活动不同于经营活动具体特点如下。

（一）属于企业的战略性决策

企业投资，目的是更好地确定企业未来的发展方向，扩大生产规模，提高企业的生产能力，这是企业发展中最为关注的问题，属于企业战略性的决策。

（二）投资属于企业的非程序化管理

作为企业的投资项目，往往是一次性的，不属于企业的程序化管理，是在企业日常经营管理之外的。但是，企业投资项目一旦开始执行，必然会侵占企业的资源，同时在投资项目过程中会形成企业的生产条件及生产能力，同时形成新的资产，并作用于日常经营周期，影响着企业的资产配置。

（三）投资价值的波动性大

投资项目的价值，是由投资的标的物资产的内在获利能力决定的。而标的物资产不是固定不动的，而是相互转换，可见收益也具有不稳定性。同时，外部因素也会对影响投资标的物的资产价值。所以，企业管理者要对投资项目的时间价值和风险价值有清晰的判断。

二、企业投资管理中存在的问题

（一）投资决策不严谨，具有盲目性

投资是企业谋发展的一项重要手段，它是企业生存及发展的根本前提，有效的投资能使得企业进入快速增长通道，对企业未来的发展有着举足轻重的作用。经济学家乔治·斯蒂格勒曾说过：“纵观世界上著名的大企业、大集团，几乎没有哪一家不是在某种程度上通过收购兼并等资本运营手段而发展起来的，也几乎没有哪一家是完全通过内部积累发展起来的。”因此，通过投资来扩张企业规模，加速企业发展的模式使很多企业趋之若鹜。但很多企业在投资活动中，未认清投资项目的具体情况，对发展、规模等也未进行实地调查、研究，未对投资风险预估，或预估不到位就进行投资。例如百度花费19亿美元收购91无线，这个公认的百度最大的投资失败项目就是对91无线的价值判断失误导致的。其次在科技技术快速迭代的今天，很多企业受到利益的诱惑或者受到来自于股东的压力，在投资活动前，没有经过科学决策，也未制定合理的投资方案，并且可能对需要使用新技术的项目也缺乏认识，最后导致投资失败。在投资失利后，很多企业出现资金周转不良，严重阻碍企业的发展，更有的企业从此一蹶不振，面临破产的风险。例如：力帆集团想从摩托车转型汽车制造，对汽车行业的高度集中性和投资金额巨大等特性了解不充分，导致投资失败，背负巨额债务面临破产风险。再者，有些企业在没有充分了解投资项目所在地的政策法规和营商环境而盲目对外投资，最后导致投资的巨大失败。这些案例告诉我们，投资的盲目性，不但阻碍了企业的发展，还会对企业造成毁灭性的打击。

（二）投资策略不符合企业长期战略目标

企业在投资时，没有从本企业的长期发展战略出发，而仅仅追求短期利益最大化，制定的投资策略与本企业的发展不吻合。若企业将公司有限的资源投放在这些投资项目上，会分散企业的精力，严重时可能会影响企业自身的优势业务，不利于企业的长期稳定的发展。在中国，中小企业占的比例相对大，这些中小企业如果想获得更长久的发展，需要制定长远的投资战略，这样才能给企业带来更大的，更稳定的收益，促进企业不断发展。例如，太阳神集团，企业的战略一直是“以纵向发展为主，横向发展为辅”，即以保健品发展为主，并辅以多元化发展。在这个战略指导下，“太阳神”辉煌时市场份额高达63%。但是随后太阳神开始了多元化投资之路，几年时间投资了十几个项目，涵盖化妆品行业、酒店业、房地产和石油行业非关联的行业，然而，这些项目均没有成功，并因投资项目过多，精力不足，管理不善，原保健品产业的发展受到很大影响，发展呈下滑趋势，而新产业又不具竞争力，而使企业发展停滞不前。太阳神集团这一系列的投资均违背了企业的战略发展目标，大肆非相关多元化投资的同时并未做出适时的战略调整，进行人事和资金的配套，因此最终避免不了失败的结局。

（三）项目投资与市场需求脱节，缺乏一定的市场管理

投资立项时需要对市场进行充分的、深入的调查，根据市场调查情况，采用市场导向原则，才能保证所投资的产品在市场上就具有较强的竞争力。可现实很多企业并未真正深入了解市场，闭门造车，盲目进行产品投资，导致产品与市场需求脱节，从而投资失败。例如可口可乐公司曾在2006年推出咖啡味的饮料，虽创意十足但销量惨淡，最后被迫卖掉生产线。其次有一些科研成功还不成熟，还需要对产品的性能进行反复实验，可是企业为了提前获取更大的利益，无视技术缺陷，并且有些企业在生产中未对生产技术进行检测，导致投资项目以失败告终。波音737 Max的两次坠机事故使波音公司一度陷入很大的困境，究其原因是由于波音失控的自动驾驶技术，过于激进的技术使用使得企业遭受了巨大的损失。再者，对新兴市场研判不足，在做投资决策时缺乏对市场培育的充分考虑，投资分析不充分，过分盲目乐观。如户外品牌探路者投资滑雪场，国内对于滑雪这项运动还处于起步阶段，滑雪场的投资大，在市场不充分的情况下投资回收期很大，如投资时没有做好相应的准备和配套措施，很容易陷入经营困局。

（四）缺乏投资过程中的监督和投后管理

受传统企业经营模式的影响，企业管理者往往对项目投资前的工作做得很到位，如对项目的可行性分析论证，市场调研等，可是对投资中后期的监督管理以及经营模式等并未引起企业的高度重视，思想上不重视，也就无法制定出合理科学的投后监督评价管理制度。在投资过程中不制订明确的推进计划表，容易在投资过程中产生偏差，如投资金额严重超支，设计方案不断修改，投资项目无法按期交付等等；未能对投资过程中出现的风险事项进行识别；未明确相关人员的管理职责，一旦出现问题，推诿现象严重。在投资失利后未能及时总结失败的原因，也未及时调整发展目标及方向等。

三、做好企业投资管理的策略

为了使企业的运作效率提高，让企业有更明确的发展方向，投资、融资恰当合理，这就需要企业做好投资管理的工作。

（一）树立正确的投资管理理念，制定科学合理的投资决策

企业要想长久发展，这就需要企业运用有效的投资，扩大生产规模，增加投资项目。但是生产规模的扩大一定要科学、合理，要慎重考虑如何将现有资源进行优化配置，实现价值的最大化，只有这样才能有利于企业的发展，增加企业的利润空间。一个企业的领导者的决策在投资中直接关系着投资的成败。如何才能让企业管理者真正发挥其作用呢？第一，作为企业的决策者和领导者，要合理规划并制定企业的发展战略规划，调动各层级管理者的积极性和作用，充分利用本企业的资源，将其发挥到极致。第二，要在思想上树立长期的发展战略思想，不能只着眼于眼前的利益，做好未来几年的发展规划。在企业的规划蓝图上进行分解，有步骤有方法的进行，同时，要看到自身能力的缺失，及时调整，加强储备。为了企业更好的发展，引进优秀的管理人才是必不可少的。第三，对所投资的项目进行反复的，合理的及全面的论证，要进行集体决策，不能只凭一个人的决策而盲目投资。投资前企业应该有专人或聘请外脑对投资的目标市场进行调研，对投资项目的发展前景进行评估同时，也要对项目进行经济性评价。对投资项目要确定清楚目标、投资规模及收益周期等，合理进行资源配置。要以企业的长期发展计划为依据，对企业的投资项目进行严格的审查，并进行综合地把控。只有这样，才能确保投资的合理性，正确的投资才能在一定程度上推动企业的发展。

（二）项目投资与市场需求吻合，控制好投资规模

投资的结果是生产出产品或服务然后投放市场，投资的成败很大一方面在于企业对于投资项目所面临的市场是否充分了解。企业投资前，可以通过定期对市场的调研，对市场的信息及动向有清晰地了解及掌控，以此决定企业的投资对象和投资的领域。一般对市场的了解需要做到以下几点：第一，要通过市场调查，可以直接调查，也可以采用间接调查。虽然乔布斯曾经说过，需求是创造出来的，而不是调查出来的。但是对于一般的企业，并不具备非凡的创造能力，还是要扎扎实实做好市场的调研，明确客户的需求。第二，要做好市场的预测工作，它需要以市场调查为基础，对市场的供应及需求有正确的估计，并能做出正确的判断。而不能被市场的假象所迷惑。第三，企业要放远目光，对投资项目未来发展潜力进行合理分析及评估，抓住市场商机，赢得更大的经济利益。第四，做好投资规模控制，要根据企业的状况分步骤实施，对于新兴市场可采用快速迭代的方式，先推出一个初级产品测试市场需求，在与市场的交流反馈中及时调整投资策略和产品策略，减少投资过程中的调整损失。

（三）优化投资结构，做好投资项目经营管理工作

好的投资项目也需要确定科学合理的投资结构。在投资中，避免单一的投资方式。在资本市场发展逐渐成熟的今天，企业进行一项投资，可以设置很多种不同投资结构下的投资方案。投资结构，指的是投资目标的项目资产所有权结构。常见的投资结构包括是采用企业内项目，以企业作为投资主体进行投资，还是设立分公司或子公司或和他人合营等，其中的投资方案还涉及设立的公司的组织形式、股权比例和融资规模等。在资本市场上还有并购、信托基金、合伙制、契约制等方式。如何根据不同的投资项目特点选择最适合最科学的投资结构，考验企业的投资水平和公司治理能力。例如近期热搜榜的李子柒和微念公司的官司，导致字节跳动退出投资的事件，就是投资结构不合理导致的，最终各投资方都必将付出惨痛的代价。

项目投资要经历投资立项、投资结构及方案确定、投资实施及投资后经营等阶段。但很多企业在做投资时仅考虑投什么、怎么投的问题，而忽略了投资项目实施后的经营管理问题。任何一项投资到最终都将进入到经营的环节。如投资一条生产线，必然会增加企业的产能，需要企业对新增的产能进行销售。若在进行投资评估时，仅投资生产线的可行性上进行分析，而没有为该项投资配置相应的销售、生产团队和管理人员，投资的预期收益也很难达成。

（四）加强企业投资过程中风险识别和的投中后监督工作

由于项目投资特有的时间长、金额大、影响投资效果的因素较多等特点，决定了企业进行投资需要承担很大的风险。很多投资项目的最终失败大多数原因是对风险的认识不够，无法识别风险。投资项目风险包含政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。风险散落在项目投资的全过程，在项目前期开发阶段，未了解清楚情况仓促决策；投资估算和经济测算出错，对环境变化考虑不周等；避免此类风险的发生主要靠科学的投资决策。其次，在项目实施阶段可能出现投资建设工期拖延；工程或设备存在质量问题；项目建设组织管理不严等等。最后，项目投产运营初期阶段也有可能因为经营环境的发生不利于投资的变化，经营管理体制不健全导致的投资管理风险。

首先，企业有树立正确的风险意识，要认识到风险是伴随着收益的，不能无视风险，也不能当风险是洪水猛兽，有风险就不投资，这样只会阻碍企业的发展。其次，要识别风险。在进行投资决策时，就要有能识别出投资各环节风险的能力，对识别出来的风险进行分析，风险发生的可能性，对项目的影响以及是否有应对措施。最后，要做好企业的投资风险预警和风险应对，根据投资标的所处的不同营运时期确定所要投资项目所处的风险等级区间，对不同运营期间的投资产品制定不同的风险应对策略，通过各种手段实现风险规避的最大化，进而将风险发生的可能性降到最小。风险应对的手段包括成立监督委员会、建立责任奖惩制等。有能力的企业可以根据自身的实际情况，建立相应的投资委员会，专门负责对项目的监管，保证权责利都能得到落实，保证投资能够按照预定的方案进行，确保投资收益。设立严格的奖惩制度，目的是既实现对项目负责人的监管，提高他们的责任心，让大家各负其责，表现好的予以奖励，提高工作积极性。

最后在投资项目中，项目的审计和验收，是重要的两部分。投后审计一来可以检查在投资过程中是否存在违规的现象，审计机制可以对相关人员有一定的约束作用；二来可以总结本次投资中的经验，为优化下一次投资提供参考。

四、结束语

企业的投资管理是一项复杂的，烦琐的工作，需要企业高度重视，投资管理的好坏直接关系到企业的收益。企业在投资过程中，应高度重视企业的投资管理问题，通过市场调研，制定科学合理的方案，做好投资中后期的管理工作，对投资决策程序加以完善，并加大监管的力度，降低投资中可能产生的风险，让企业在投资中，获取相应的利益，促进企业的稳定、持续发展。