（宁波中策动力机电集团有限公司，浙江 宁波 315033）

随着我国供给侧结构性改革的不断深入，国内经济发展转型期面临的产能过剩与高端产品供给不足间的矛盾逐渐凸显，如何从供给侧向需求侧转型成为许多企业面对的重要问题。企业一方面需要通过提高投资效率解决产能过剩的问题，另一方面需要通过持续的研发创新活动以提升高端产品供给能力。国内企业需要寻求一条通过研发创新活动改善投资效率，以实现转型升级的道路。随着“放管服”改革的不断深化，围绕简政放权、放管结合、优化服务等方面的一系列重要举措逐步推行，力求为国内企业转型升级提供优质的外部环境，促进营商环境便利度提升［1］。由此，在营商环境优化的情况下，企业研发投入与投资效率间的关系是否得到改善成为一个值得研究的重要问题。

一、前期相关研究概述

大多数学者认为研发投入能够提高企业的投资效率。1979年，国外有专家通过研究认为，在可以合理度量的前提下，所有的生产效率增长，都将与研发投入呈现相关关系，研发投入对发展到成熟阶段且研发活动较为活跃的企业具有积极影响。我国有关专家认为，研发投入与企业的全要素生产效率呈正相关关系，在非国有企业内，以及具有完备的知识产权保护机制的地区表现尤为明显，研发投入与企业投资效率间的正相关关系会受高层管理者及团队特质的影响。

也有学者认为，研发投入会降低企业投资效率。……