谢玉超

（贵州财经大学，贵阳 550000）

0 引言

现阶段，ST 企业退市的一条重要标准为“净利润不能为负”加上新《证券法》对会计舞弊处罚力度不断加强，而选择利用盈余管理调节利润的方式不违反会计准则还可以规避监管，同时具有隐秘操作的特点，因此众多ST 企业或者微利企业热衷于选择盈余管理操控利润，实现经营业绩短期增长。XL 能源在2016－2017 年度连续两年亏损，受到深交所退市风险警示，2018 年实现扭亏为盈，2019 年摘帽，XL 能源利用盈余管理调节利润实现摘帽这一事件在资本市场引起广泛关注。本文正是基于此，重点对XL 能源2018 年盈余管理扭亏行为进行深入探究。

1 案例剖析

1.1 案例基本情况

山东XL 发电股份有限公司（后文简称“XL 能源”）是一家以电力、电线、电缆为主业，集生产、经营、科研于一体的公司。上市以来公司主营业务为火力发电、电缆、煤炭，但随着煤炭行业和火力发电行业的不景气，经审计XL 能源在2016 年度、2017 年度连续两个会计年度净利润均为亏损，2016 年度实现净利润－6.67 千万元，较上年同比增减－182.63%，2017 年实现净利润－5.49 亿元，同比增减－527.87%。由于连续两年亏损，XL能源于2018 年4 月23 日起被深交所实行退市风险警示特别处理,戴帽“*ST”。所以2018 年是XL 能源生死攸关的一年，如果经营年底归母净利润仍然为负，不能实现扭亏为盈的话，公司将面临退市的处境。和许多ST 公司保壳手段差不多，2018年XL 能源在营业收入为26.02 亿元比上年同期减少5.17%的情况下，将旗下部分负资产转让给关联公司实现利益输送，通过出售火力发电股权、煤炭产业股权、房产等一系列非经常性损益盈余管理手段操控利润，实现净利润10.73 亿元，较上年同比增减295.46%一举扭亏为盈，这也就意味着XL 能源保“壳”成功。……