展 侃

（贵州财经大学，贵阳 550025）

0 引言

2018 年12 月13 日，财务部发布了“新租赁准则”（CAS 21）。对比旧租赁准则，新租赁准则在更加完善租赁分类、对租赁业务的确认、出示及后续的会计计量的同时，也取消了承租人关于融资租赁和金融租赁的分类，会计处理则体现为双重模型修改为单一租赁模型，意味着以往经营租赁取得的资产必须在表内呈现，传统的被人诟病的“表外融资”不复存在。另外，该准则也增加了对报表使用者有益的披露信息，使得承租人和出租人在租赁策略上，需要进行更多的调整。这样的改变在国内租赁业起步晚、租赁大环境尚未完善的基础上，必定会产生重大影响。而根据国际会计准则理事会的数据来看，零售业为租赁资产占总资产比值最高的行业之一，作为调查对象来探讨新租赁准则对其的影响，更加意义非凡。

租赁准则的改变对于主打线下“一站式购物体验”的快时尚品牌来讲，影响较为深远。这类“快时尚”品牌属于零售业的一种，往往拥有门店众多、销售遍布全世界、门店风格统一、商品形式多样、门店签订的租赁合同条款不尽相同的特点。本文通过梳理CAS 21 对比旧租赁准则的改变，从快时尚品牌这类近几年国内热门行业角度入手，精准分析新租赁准则对这类企业的影响。从理论角度看，能为我国新租赁准则与国际趋同做出分析，并提出建议。从实务角度看，能对CAS 21 在“快时尚”产业这一新增领域的应用提供良好的借鉴意义，对于此类产业在准则改变后如何平稳地过渡作出更深入的研究。

1 案例分析

优衣库是当代快时尚品牌的代表，根据2018 年12 月31日修订的CAS 21 要求境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业自2019 年1 月1 日起实施。准则的变化会导致承租人和出租人同时受到影响，但对于快时尚品牌而言，在租赁业务过程中主要承担了承租人的角色。因此，租赁准则的变化对于优衣库来说尤为重要。本文通过收集近几年优衣库相关财务数据进行比对以及对快时尚品牌进行研究，发现新租赁准则对快时尚品牌的影响主要集中在以下几个方面。

1.1 门店扩张数量会显著降低

根据2019 年优衣库母公司迅销集团的财报结果，在中国市场的推动下，利润连续三年创下新高，销售额同比去年同期增长7.5%，净利润增长5%。其中，大中华地区（包含中国大陆、中国香港、中国台湾等）成为增长最快的区域，经营利润同比增长20.8%。而根据近几年财报显示的店铺增长数据计算出的增长率可以看出：2016 年快时尚品牌井喷式发展，店铺增长率达到惊人的19.91%，之后的几年逐渐趋于平稳，增长速度逐渐减缓。这是由于随着店铺覆盖率的增高，依靠线下店铺去拓宽市场的重要性逐渐降低，品牌方也将精力更多分配在打造更好的销售网络上。因此，在新租赁准则改变的现在，优衣库想要更快更好发展，如何更有效地开设门店是重中之重。

另外，根据财报的信息，从优衣库2019 年及之前将经营租赁（店铺租赁）计入费用处理可以看出，随着门店数量越来越多，优衣库的经营租赁费用也逐渐平稳上升，但在2020 年上半年这个数值明显降低，这是因为在2020 年优衣库母公司使用了新租赁准则所确认的计量方法，将融资租赁及金融租赁统一计为“使用权资产”科目进行处理，即承租人取得并持有的使用权资产的原价。同样，在负债方面也新增了“租赁负债”会计科目，而租金费用仅仅用来计量短期租赁以及低价资产。因此，租赁负债和资本的增加会大幅影响原本优衣库的资产负债水平，预计在未来几年内也会大幅度波动。当表外的业务需要计入表内，公司就会选择有利于财务状况的租赁业务，这就会导致租赁情况的改变。在旧的租赁准则下，公司可以通过选择融资方式，即融资租赁或经营租赁去最小化对报表的影响，以求更好的经营发展。但公司的相关财务指标会受到影响，带来的后果就是融资受限、融资成本高，甚至银行借款也会受到影响。为了规避风险，这类行业可能视影响范围会选择减少新设门店的数量，而转为推动线上带动线下销售发展的方式。

1.2 财务指标的变化

更为深远的影响则体现在主要财务指标的变化中，根据优衣库官网财报展示的信息：资产负债率逐年升高，仅2020 年上半年，较2019 年提高了5%，改变巨大。资产负债率的增加还会引发其他财务指标的变化，例如其他偿债能力指标：流动比率、速动比率以及盈利能力指标，在短期内也会迅速恶化，但当企业逐渐熟悉了机制，对财务指标的恶化采取措施的话，这样的情况会逐渐好转。另一方面，在新租赁准则下，资产增加也会带来短期负债水平大幅度增加，同时财务费用也会增加，因为负债增加所带来的应计利息增加应计入当期损益。同时，利息保障倍数也会减小，意味着企业对于利息的偿还能力也会减弱。财务费用增加，自然息税折旧摊销前利润就会降低，从而影响利润水平。因此，在短期内，销售利润率会降低。而总资产的增加同样也会对营运能力指标产生影响，体现在资产周转率的下降上。由此看来，新租赁准则所带来的新的会计计量将会对财务指标产生显著的负面影响，会对企业的稳定性、外部融资等方面提出严峻的考验，但长期来看，企业的决策以及调整会尽可能降低影响。

1.3 对财务报表使用者的影响

新租赁准则会使财务信息得到更进一步的披露，可以有效地解决信息不对称问题。对比旧租赁准则的真实性、相关联程度、可比性差的问题，新租赁准则所带来的改变将这些问题进一步改善。由于新租赁准则在会计核算中采取了新方式，经营租赁就无法像之前一样表外计数。一方面，这样的改变不仅能让财务报表使用者准确地掌握企业租赁的情况，也能根据现时的报表预测未来的现金流变动，并进行合理的评估。会计信息关联度得到提升，同时可靠性也得到提升，体现在双重模型修改为单一模型，信息真实性得到了明显的提升。另一方面，财务报表使用者通过企业所提供的财务信息、经营状况以及现金流做出判断，然后做出决策。而新租赁准则会规范企业关于租赁方面的信息披露，企业无法通过表外操作来隐藏自身的财务风险。因此，新准则的实施将会改变以往财报外部使用者只能通过对企业披露的零星的且不完整的租赁信息进行调整和还原后再做出决策的历史，不仅有助于财报外部使用者进行分析和决策，而且降低了使用会计信息所产生的成本。

2 建 议

新租赁准则的实施，是把双刃剑。在短期内确实会对财务指标造成一定的恶化，并且对相关的财务信息也有短暂的影响。但长期来看，新租赁准则的颁布有利于推动快时尚产业的又好又快发展，体现在信息能得到更及时更完善的披露，有助于公司反映出自己的营运能力，传达更真实的信息，这样能帮助财务报表使用者对快时尚产业进行判断与决策。同时，也有助于产业经营租赁业务的进一步完善。结合研究结论，提出以下几点建议以供参考。

2.1 针对财务问题，探索新型租赁模式

一方面，为了尽可能地缓解新租赁准则所带来的营运成本上升问题，快时尚品牌需探索新的租赁模式，在短期内尽可能地调整完善资本结构。传统的租赁模式或许不再是企业融资的最优解，需加大对政策研读的力度，找到降低公司财务风险的解决方案。另一方面，公司也可以通过合理使用短期租赁来降低资产负债率，在不违背新租赁准则的条件下，尽可能地多一些短期租赁，这样就能有效降低资产负债水平，达到降低财务风险的效果。

2.2 建立信息沟通机制

一方面，转变预算考核方式，为预防财务风险做好充足的准备。新租赁准则会在短期内使快时尚品牌行业面临财务恶化的风险，会对资本市场产生一定的冲击，从而使股票价值被低估。因此，企业应当及时调整战略，与利益相关群体建立信息沟通机制，并进行充分的沟通，防止因财务指标恶化导致市场对公司预期出现偏差。另一方面，公司也应当加强内部信息沟通，财务部门应与业务部门建立良好的沟通机制，及时调整业务指标，达到加加效益、降低风险的目的。

2.3 加强政策研读，提高财会人员执业能力

2020 年，对于部分企业来说，新租赁准则已经实施。在全面实施之前，行业内其他公司应做好充足的准备，在准则要求的范围内，尽可能地改善财务状况，避免出现财务指标恶化而使市场产生误解。新租赁准则对以往的信息披露透明度、合理程度都有了更高要求，自然也对会计人员执业能力提出了新的挑战。只有将政策研读透彻、对行业情况了解更深刻，才能有效地降低风险。