■宋连方，李生海

一、引言与文献综述

从亚当·斯密“看不见的手”论述开始，“预期”就一直是经济理论的重要概念。随着理性预期理论的发展，货币政策预期管理受到经济学家越来越多的关注。Krugman（1998）针对由于预期导致流动性陷阱从而造成扩张性货币政策无效问题，提出的解决办法就是通过政策承诺对公众的预期进行管理，改变公众的预期。Woodford（2001）正式提出预期管理的概念，指出预期管理将会对有效的货币政策更加重要。Morris&Shin（2008）指出货币政策的核心就是管理和引导预期。国内对预期管理的研究始于20世纪80年代末，李拉亚（1991、1995）在其两本专著中研究了预期对我国通货膨胀的影响。马文涛（2014）梳理了相关文献，指出预期管理理论的形成和演变经历了从规则与相机抉择的摇摆到融合政策承诺与中央银行沟通并形成前瞻性引导的过程。随着预期管理理论逐渐受到官方和学术界的重视，央行沟通和货币政策规则作为央行影响公众预期的手段，受到了越来越多的关注。郭豫媚和周璇（2018）证明央行沟通能够有效促进公众向理性预期均衡收敛，显著提高货币政策有效性。卞志村和张义（2012）比较了央行信息披露和实际干预对通货膨胀预期的政策效果，认为信息披露的政策时滞较短，实际干预长期影响程度较大。闫先东和高文博（2017）研究表明央行信息披露对通货膨胀预期的影响效果优于传统货币政策工具。Woodford（2003）指出，央行实行利率规则的一个重要目标就是能够引导公众合理预期，从而有助于经济增长趋于长期均衡。……