王晓云 张小鹿

（1.山西师范大学经济与管理学院 山西太原 030032；2.清华大学创新发展研究院 北京 100084）

一、引言与文献述评

企业是市场经济中的重要活动主体。当前，全球范围内各国经济都受到新冠肺炎疫情的巨大冲击，经济下行压力较大。伴随着环境变迁，任何企业都不可能长期拥有某一种竞争优势，必须不断地实施创新以适应新的经济环境。尤其是上市公司，必须及时选取并采纳与相关环境相适应的反应机制，提升其核心竞争力。因此，中国上市公司如何在竞争激烈的大背景下，寻找一条走出低效困境的发展道路，成为当前亟需解决的问题。社会各界对经济问题的持续关注和讨论依据经济环境的变化而变化，疫情冲击和竞争的加剧使得学者们开始讨论对提升企业核心竞争力有重要作用的薪酬激励问题。

长期以来，中国的企业基本建立了员工的激励机制，但激励形式相对单一、效果甚微。其中，股权激励是企业吸引人才、留住人才和使用人才重要的人力资本管理方式。首先，对非上市公司而言，股权激励能够缓解企业面临的劳动成本压力。现实生活中，大多数非上市公司都是中小型企业，这类企业往往面临资金周转困难的问题。因此，这类企业实施股权激励计划，将能显著地降低企业的劳动成本，减少资金流出。同时，通过股权激励的方式，能够为企业留住能力强、素质高的核心人才。其次，对上市公司的原股东而言，实施股权激励方案能够有效降低管理者的“道德风险”，实现管理者个人利益与企业效益的协同发展。……