金顺姬 司愉婷 何 微

(昆明理工大学管理与经济学院，昆明 650093)

0 引 言

高管作为高级职业经理人，负责企业日常经营活动。高管能通过实施可持续战略决定企业的社会责任行为[1]。根据代理理论，因所有者与经营者之间存在信息不对称，高管的决策存在一定的私利动机。目前我国高管薪酬方案主要为货币激励，良好的高管激励机制能缓解代理问题，还能引导高管的决策行为。高管激励机制能使经营者与所有者利益保持一致，有利于高管积极履行社会责任，推动企业可持续发展[2]。

现实经济活动中，企业存在明显的异质性特征，会使高管薪酬与社会责任披露关联性有偏差，高管激励机制无法在日常经营中发挥最佳效果，亦无法敦促高管积极履行社会责任。本文结合生产效率、内部控制、行业属性、市场竞争环境等因素在企业异质性视角下全面探讨高管薪酬激励与社会责任披露相关性。

1 文献综述及研究假设

1.1 高管薪酬激励对社会责任披露的影响分析

基于委托代理框架，委托人通过薪酬激励使受托人努力实现企业价值最大化，但企业高管在日常经营中往往会掺杂私利动机，企业可以为高管提供有效补偿，以减轻代理问题，进而改善企业的社会绩效及社会地位[3]。

虽然我国出台了督促上市公司披露社会责任信息的政策，但大多企业为应规披露，极少企业自发披露。并且，高管薪酬与企业社会责任具有明显的利益连同效益，当企业外部环境复杂且未达到受托人的薪酬激励预期时，高管会减少社会责任承担，更倾向强化直观的财务指标以获取额外奖励及委托人的认同[4]。……