邱勋

[摘 要] 股权众筹作为一种小微企业融资的新型股权融资模式，能有效支持和促进实体经济发展，受到各国的关注和推动。文章梳理股权众筹在我国发展的三个阶段，分析股权众筹在发展中面临的诸多现实困境，对股权众筹在中国的未来发展进行展望。

[关键词] 股权众筹;股权融资;互联网金融

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2021.23.001

1 引言

众筹融资（Crowding Funding）由美国学者Michal Sullivan在2006年提出，并将其定义为群体性合作事项，人们通过互联网筹集资金，来支持他人发起的项目。2014年《中国金融稳定报告》中，将众筹定义为通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。虽然2001年世界第一个众筹网站ArtistShare在美国上线，但直到2008年和2009年，众筹模式才开始引起人们的普遍关注。在国际上，众筹主要分为公益众筹、奖励众筹、债权众筹和股权众筹，其中股权众筹作为一种项目融资方式通过众筹平台出售股份，集合众多个人投资者小额投资，以支持其创业经营新型权益融资模式，能有效支持和促进小微企业的发展，受到各国政府的关注和推动，其中也包括中国。当然，作为一种创新型的股权融资，股权众筹在我国的发展不同于发达国家，遇到诸多现实困境。股权众筹能否克服目前的种种困境，迎来行业复苏发展的转折点受到社会各界的关注。

2 我国股权众筹的历史发展

2.1 蹒跚起步发展阶段

2011—2013年年底是我国股权众筹蹒跚起步的发展阶段。……