王羽

【摘要】投贷联动创新地将直接融资与间接融资相结合，借助政府引导基金对社会资本的引导和放大作用，为解决科创型中小企业融资难问题，促进区域经济转型升级提供了新的途径。文章以苏州投贷联动引导基金作为案例，分析投贷联动引导基金发展中存在的问题，并提出相应的优化建议，以期为市级政府发展投贷联动引导基金业务提供经验，助力科技型企业成长，增强区域发展新动能。

【关键词】投贷联动；引导基金；社会资本

【中图分类号】F832.4

一、投贷联动引导基金

根据2016年中国银监会、科技部、中国人民银行联合下发的《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，“投贷联动”指商业银行与股权投资子公司以债权融资和股权投资相结合的方式，由投资收益抵补信贷风险，为科技型创新企业提供资金支持的投融资服务模式。投贷联动能够发挥银行和股权投资机构的专业所长，借助投资机构专业的行业研究能力，贷款给具有长远价值的中小型创新企业，有效降低银行贷款的信息不对称风险；同时，借助银行贷款满足中小企业的短期营运资金周转，有效降低企业的流动性风险，有助于企业更好地发展，从而使得企业估值提升，投资机构获得更高的股权增值回报。银行和投资机构之间通过投贷联动合作形成协同效应，最终实现互利共赢。

“政府引导基金”是指由政府主导出资，按“政府引导、市场运作”的模式，以股权投资的方式与社会资本共同设立的，投向以“经济社会发展的重点领域和薄弱环节”为主的母子型基金。……