杜鹏

振德医疗（603301.SH）是一家医用敷料行业上市公司，目前总市值超过80亿元。近日，公司抛出10亿元定增计划用于补充流动资金，作为新冠疫情受益股，振德医疗2020年以来赚取了巨额真金白银，目前账面货币资金接近20亿元，流动性没有任何问题，公司完全可以使用自有资金甚至加杠杆方式满足未来资本支出。

振德医疗本次定增必要性受到市场广泛质疑。如果本次定增能够成行，将会对实控人以外的股东权益造成较大比例摊薄。因此，本次定增存在实控人利用优势地位损害其余股东利益之嫌。

除了定增争议以外，振德医疗最近的收购行为也颇为不妥。

定增必要性不足

9月29日，振德医疗发布2021年度非公开发行A股股票预案，拟发行不超过3925万股募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，发行对象为实际控制人鲁建国及其控制的浙江振德控股有限公司和许昌振德园林绿化工程有限公司。

振德医疗表示，本次非公开发行募集资金补充公司流动资金，是公司实现持续快速发展的切实需要;本次非公开发行完成后，公司资金实力将得到进一步增强，抗风险能力和盈利能力亦将得到有效提高，有助于更好地提升综合竞争力，以便于实现持续快速发展。

事实上，振德医疗为本次定增找的理由根本就站不住脚。2021年9月30日，公司账面货币资金高达19.51亿元，有息负债只有短期借款6.47亿元、长期借款1.45亿元，扣除掉有息负债之后的净现金有11.59亿元，占总资产的17.09%，根本就不缺钱。……