戴 颖 陈瀚林

(南京审计大学,江苏 南京 211815)

近年来，影响现代企业绩效的代理问题逐渐突出，相比于国外上市企业，国内上市企业通常表现出较高的股权集中。控股股东、大股东基本掌控了整个上市企业，企业的中小股东因此受到利益侵占，即形成了第二类代理成本。考虑到当前国内上市企业在股权集中性方面表现突出，导致部分股东在管理企业时往往会因为个人利益而损害其他中小股东的利益，因此我国企业在运营管理过程中应加大对第二类代理成本的管理和分析力度。

针对代理问题设计合理的高管薪酬以提高企业绩效一直是学术界和企业界绕不开的一大热点话题，学术界围绕高管薪酬激励这一议题进行的研究规模持续扩大，相关理论也在不断完善，众多学者从其影响因素以及经济结果等多个研究方向进行了深入探讨和分析。大部分学者得出了相同的结论，高管薪酬激励可以使企业绩效得到发展和提升。但此类研究仅停留在简单的关系层面上，并没有探讨高管薪酬激励与企业绩效之间的深层次作用机理，而且高管薪酬的激励作用还受多重外在因素的影响。结合代理成本在高管薪酬激励促进企业绩效提升的过程中所承担的作用和意义进行深入分析，能够使企业所制定的高管薪酬制度更加完善，同时也能够有效提升企业发展速度。章迪诚和严由亮(2017)构建了以第二类代理成本为中介变量的模型，揭示了高管薪酬激励影响企业绩效的传导路径，但是他们没有区分不同股权性质的影响。……