盛智明，蔡婷婷

(上海大学 社会学院,上海 200444)

一、 引言

改革开放四十年来，我国经济迅猛发展，城乡居民人均收入和家庭财富不断增长。与此同时，随着金融市场的发展与金融产品的不断创新，民众的投资选择也日渐多样化。在此背景下，家庭会选择将一定比重的财富投资于风险资产[1]。有经济学家指出家庭金融资产规模在不断扩大，合理配置家庭金融资产能增加居民收入并提高生活质量[2]。但在实际生活中，根据2017年中国家庭金融调查(CHFS)的数据，仅有16%的家庭参与了风险投资，学界把这种现象称为“有限参与”之谜[3]。

对于“有限参与”的原因，学者们进行了大量研究。有些研究发现金融知识在风险投资行为中发挥了重要影响，金融知识的增加会推动家庭进入风险投资领域，并增加家庭在风险资产上的配置[4-5]。2017年“中国家庭金融调查(CHFS)”的数据显示，没有股票账户的家庭中，66%的原因是“没有炒股相关知识”和“开户麻烦/不会开户”，这说明金融素养在家庭金融中具有重要影响[3]。

现有关于金融素养对家庭风险投资影响的研究大多基于客观的金融知识。然而，一些学者发现金融素养的“过度自信”对家庭投资行为有重要影响[6-8]。“过度自信”是指主观金融素养高于客观金融素养，过度自信的投资者往往会高估自己的金融知识，进而影响到投资行为。因此，在研究金融素养与投资行为关系时需要考虑到主观和客观金融素养的不同影响。

金融素养的获得来自多方面，包括教育经历[9]、职业类型[10]、环境影响[11]等。……