孔庆民，孙亚东

(广西大学 商学院，南宁 530004)

一、引言

当前，共享单车的赛道已经驶入下半场。回想起小黄车、摩拜、小绿车、永安行等共享单车从出现到登上顶峰，再到跌落谷底的过程，令人不胜唏嘘。2014年，共享单车投入市场。小黄车进入中国高校校园，成为校园的靓丽风景线。摩拜单车在城市成为现代白领出行的新型绿色环保方式。随之，小绿车、永安行、小鸣单车、酷骑单车等纷至沓来。各大媒体纷纷盛赞共享单车为便捷、环保的正能量。共享单车企业是创新的科技代表。消费者骑行共享单车脸上洋溢着轻松、欢乐、愉悦的微笑。然而在2018年，形势急转直下。共享单车运营企业纷纷倒闭，创始人各自跑路，共享单车行业一片哀嚎。无可计数的共享单车破损、被盗，沾满了泥巴堆积在路旁，在城市边缘出现了无数的共享单车坟场。小黄车撑不住了，不断被消费者投诉，陷入了千万消费者退押金的泥潭中无法自拔。摩拜也已经被美团收购。现在仍在运营的共享单车无不背靠投资机构，需要不断注资输血才能生存。人们纷纷发出了疑问，共享单车怎么了？各大媒体和机构纷纷寻找原因或开出处方。例如，共享单车的失败是由于资金链断裂。一票否决权、外部环境变化、管理不善这三个方面导致了OFO的败亡[1]。小黄车是由于公司治理的问题[2]。然而，这些论述都没有回答任何企业都要面临的一个问题——盈利问题——共享单车要如何盈利？当前对共享单车问题的论断，大多只从企业的角度考虑问题，不是考虑企业的融资套利、就是考虑企业的运营。……