练斌　刘瀚愉　陈铭涵

摘要：租赁价格属于消费物价指数的组成部分。因此，租赁价格和消费物价指数应该有一定程度的相关性。本研究通过“格兰杰因果关系检验”，利用中房研协制作的中国城市住房租赁价格指数和国家统计局公布的城市居民消费物价指数，研究两组指数的变化的相关性。研究表明，通胀率会对中国城市住房租赁价格指数，产生格兰杰因果关系。但是，中国城市住房租赁价格指数，对通胀率，没有产生格兰杰因果关系。

关键词：租赁价格;消费物价;格兰杰因果关系检验

随着中国经济的高速增长， 我国房地产业也迅速增长。陈英楠等（2013） 提出居民与实务界倾向于将租金收益率与名义存款利率比较，以作为购房还是租房的依据。学者一般认为，这种经济特征，可以视为中国住房市场的一种经验法则。但是，这种存款与租金收益的相关性，很有可能是由于其他变量导致。特别是在目前住宅市场的非理性繁荣以及物价水平的居高不下，中国居民投机行为较重，非理性成分均相对较高。在这个情况下，反映经济情况的变量，可能是导致租屋市场的回报与居民存款总量出现相关性的原因。本文以最近数年的经济数据，通过“格兰杰因果关系检验”（Granger causality test），检测通胀与房地产市场租金回报的因果关系。

1.格兰杰因果关系检验的应用

朱启荣（2007）提出，由于多数时间经济序列是非平稳的， 对其做简单线性回归时， 有可能会出现“伪回归”现象。……