王荣艺

摘要：文章采用案例研究方法，探讨了 *ST 盐湖在 2017—2019 年连续亏损的情况下，利用多种盈余管理方法在 2020 年扭亏为盈、摘帽的过程。并提出相关建议，促进证券市场上投资者做出正确的投资决策。

关键词：盈余管理;*ST盐湖;摘帽

根据沪深交易所规定，上市公司连续亏损两年，股票名称前会加ST，连续亏损三年，股票名称会加*ST。一般来讲，ST的投资价值来源于两方面：摘帽恢复正常和被借壳重组。

盈余管理一直是我国上市公司普遍存在的问题之一， 游走在会计法律法规的灰色地带。盈余管理是指上市公司通过选择有利的会计政策和方法，在短期内调整真实的盈利水平和财务状况，以达到管理者自身利益最大化等目的。

乔引花，程云（2021）发现当被特别处理的公司面临被退市的危机时，往往会利用盈余管理的手段在短时间内提升经营业绩，实现扭亏为盈，以维持上市资格。张本照，李国栋（2021）通过研究被特别处理公司的盈余管理行为，发现这类公司为了保住珍贵的“壳资源”，大多实施了应计盈余管理和真实盈余管理。

一、研究设计

本文采用单一案例研究法，在文献梳理、概念界定后，选取*ST 盐湖为观察对象，结合国泰安数据库、东方财富官网2017-2021年关于本案例的媒体报道和相关研究，考察 *ST 盐湖上市公司利用公允价值计量模式调节利润的盈余管理行为及其对未来发展的影响。

（一）研究对象

本文选择*ST 盐湖上市公司作为研究对象主要基于以下原因：*ST 盐湖发布 2020 年年报显示，公司实现营收 140.16 亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 20.4 亿元，大幅实现扭亏为盈。……