郭金森 ,周永务 ,任鸣鸣 ,杨玉珍

(1.河南师范大学 商学院,河南 新乡 453007;2.华南理工大学 工商管理学院,广州 510640)

银行借贷与贸易信贷是供应链中资金约束企业最为常见的两种融资方式。当供应链上下游企业均存在资金约束时,可采用如下方法解决其资金不足问题:①“双边银行借贷”融资组合模式,即上游制造商和下游零售商均通过银行借贷来解决自身资金约束困境;②“银行借贷+贸易信贷”融资组合模式,即上游制造商通过银行借贷解决自身资金约束困境,并为下游订货资金不足的零售商提供贸易信贷契约,允许其将部分货款延期支付,进而解决零售商资金不足问题。然而,在不同的融资组合模式下,企业运营决策和收益可能发生不同的变化,并影响其对融资组合模式的选择偏好[1]。同时,行为研究表明,供应链成员通常具有公平偏好行为,他们同时关注自身与对方的利润高低,关心自身是否受到公平的待遇,进而导致企业运营及融资决策变得更加复杂[2-3]。随着电子商务的发展,很多制造商开始通过双渠道模式(线下实体零售商渠道+线上网络自营渠道)销售产品,例如惠普、三星、索尼等[4]。而双边资金约束环境下,上游双渠道制造商不仅要满足自身网络渠道产品需求,也要满足下游零售商实体渠道产品需求,加上消费者绿色环保意识的增强等,制造商扩大产品生产规模以及产品绿色化等活动将导致其更高的生产资金投入,进而需要向银行借贷更多资金并支付更多的借贷利息。……