陈海燕　章文文　杨乐

【关键词】 税收规避; 企业风险承担; 生命周期

【中图分类号】 F270.3  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2021）20-0129-09

一、引言

企业风险承担是企业重要的战略决策，是一种利用风险投资创造价值的行为，企业风险承担水平体现了企业投资项目的风险偏好。微观层面，企业风险承担水平的提高有利于企业在当今竞争激烈、不确定性强的市场中抓住更多机遇，促进企业创新发展，提高企业价值。宏观层面，不断提高的企业风险承担水平有利于促进行业创新发展，加快社会资本积累，为经济可持续发展注入新鲜血液。较高的风险承担水平通常也意味着更多的资本性支出，如研发支出与固定资产支出[1]。我国上市公司风险承担水平相对较低，以研发支出为例，根据欧盟发布的全球企业研发费用排行榜，2018年2 500家公司总计投入研发金额为7 364亿欧元，其中中国公司的研发总费用为712亿欧元，占比为9.7%，远低于美国（37.2%）、欧盟（27.2%）。寻找可能存在的原因，探究影响企业风险承担水平的因素，对合理提高企业风险承担水平，促进企业创新发展具有重要意义。

根据世界银行发布的《2020营商环境报告》，中国纳税总税率为62.6%，占利润比为59.2%，相对于发达资本主义国家，税率相对偏高。税收收入是财政收入的重要组成部分，但是过高的税收为企业带来了负担，企业有动机进行合理的税收规避。税收规避主要是指纳税主体运用合法的手段改变税法实施的客观条件，从而减免纳税的行为。……