周嘉慧

一、引言

上市公司不仅代表我国优秀企业，也是资本市场的重要组成。一些上市公司由于受宏观经济环境、公司经营状况等因素的影响而被特别处理（即被ST）进而面临破产、退市的威胁，ST企业可能会选择收缩性战略 资产剥离的方式来保住上市资格。本文所指资产剥离是以股权转让、资产出售等方式剥离企业非核心、竞争力不强的业务或资产，聚焦核心业务，提高企业资产运作效率。

D公司由于2018年、2019年连续两年净利润为负，2020年3月被实施退市风险警示，同年9月实施资产剥离，2021年5月摘帽。

二、D公司资产剥离概况

1.公司简介

D公司于1998年成立，2004年在上海证券交易所上市的一家大型农业综合公司，主要从事种子、棉花、食品加工业务。背靠优越的自然资源与制种条件的河西走廊，D公司组建种业研究院，建成种子加工厂5个、种子加工线17条，形成了覆盖国家玉米主产区“一院六站”研发格局和测试网络体系。在种业基础上，还大力发展番茄酱、番茄粉、脱水菜、啤酒花等农副产品加工业务。

2.资产剥离交易信息

2020年，D公司通过股权转让及资产出售的方式进行资产剥离，其中5家全资子公司及1家控股子公司以股权转让方式进行；宁夏种子分公司资产以资产出售方式进行。同年9月，资产剥离交割完成后，收到1.96亿元转让对价、收回子公司占用上市公司资金10015万元，并减少1.09亿元的有息债务。本次资产剥离后，公司纳入合并范围的子公司减少至20家，资产总额减少51476.37万元，负债总额减少44590.65万元，净资产减少6885.72万元。……