易强

9月14日，A股又遇小幅调整，当日上证指数、深证成指分别下跌1.42%和0.51%，A股总市值缩水9876亿元，降幅1.01%;成交额则有所放大，万得全A（881001.WI）达到15015亿元，较上一交易日增长3.45%。

从7月21日开始截至9月14日，A股已经连续40个交易日成交额超过1万亿元。量化交易、高频交易等则被认为是导致A股波动加剧以及持续巨量成交的重要推手之一，尤其在这些交易手段被证监会主席易会满点名之后。

9月6日，易会满在第60届世界交易所联合会（WFE）年会开幕式上致辞时提到了“新型交易方式的监管问题”，并且指出：“在成熟市场，量化交易、高频交易比较普遍，在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。”

随后坊间有“多家头部量化私募遭窗口指导”的消息流传，但很快被相关机构否认。

那么，公募量化基金是否也是推手之一？其发展情况如何？

交易频率未见明显提高

从数据上看，至少在2021年上半年，公募量化基金整体上的交易频率并未明显提高。具体来说，主动型及指数型量化基金——合计占到公募量化基金规模的76.80%——的交易频率低于2020年同期，对冲型量化基金则高于2020年同期。

根据Wind资讯的分类结果，截至9月14日，市场上已经成立的主动型量化基金共计220只，除却5月份之后成立的11只新基金，有209只披露了中报，截至上半年末，其资产净值合计667.95亿元，同期支付的交易佣金合计2.14亿元。2020年有披露中报的主动型量化基金共计187只，期末资产净值合计563.69亿元，同期支付的交易佣金合计1.89亿元。……