陈俊杰，潘传快

（武汉纺织大学，武汉 430200）

0 引言

房地产行业作为影响国计民生的重要支柱性行业，历来受到国家政策层面的高度关注，保障房地产行业合理平稳运行，抑制房价过快上涨是政府房地产调控的主要目标。随着我国经济进入高质量发展阶段，房地产行业要想提质增效，除了政策调控，更重要的是优化公司治理。

股权集中度衡量了公司的股权分布状态，也是衡量公司结构的重要指标之一，对企业绩效的影响十分明显。对相关理论进行总结后发现，股权集中度是一把双刃剑：股权集中度较低时容易产生股东集体“搭便车”现象，弱化对管理层的监督，使公司经营目标分散化；股权集中度较高时，大股东对管理层的制约增强又会抑制管理层的积极性，同时容易导致“壕沟防御效应”，危害小股东的利益。针对这一问题，本文借助主成分分析法，对房地产企业的经营绩效与股权集中度进行了实证分析。

总结相关文献发现，现有研究大多从全行业角度探讨股权结构与企业经营绩效的关系，专门研究房地产企业的较少。姚德权和文丹煜（2020）指出，股权集中现象在房地产企业较为普遍，并基于股权集中度的调节效应分析了管理层权力对企业经营绩效的影响；张力派等（2020）实证分析了房地产企业股权集中程度对企业融资约束的影响，结果表明提高股权集中度可以缓解融资约束问题；李荣锦和雷婷婷（2019）基于房地产上市公司数据研究了股权集中度对企业资本结构动态调整的影响。……