竹挺进

一、引言

近年来，我国上市公司财务舞弊①我国媒体通常将企业故意发布包含重大错报的财务报表的行为称为财务造假。在中文学术文献中，此类行为更多地被称为财务舞弊。英文学术文献往往使用financial statement fraud、accounting fraud、financial reporting fraud等术语。《中国注册会计师审计准则第 1141 号——财务报表审计中与舞弊相关的责任》（2019年2月20日修订）将之称为“编制虚假财务报告”。更多表达类似含义的术语可参见朱锦余和高善生2007年发表在《会计研究》第11期的《上市公司舞弊性财务报告及其防范与监管——基于中国证券监督委员会处罚公告的分析》。本文遵循中文学术文献惯例，选择使用“财务舞弊”这一术语。现象引起了媒体的大量关注。财务舞弊打击投资者信心，减损股东财富，加剧资本市场波动，导致资本错配。②Vikramaditya Khanna, Kim E. Han, Yao Lu,“CEO Connectedness and Corporate Fraud”, in The Journal of Finance,2015, Vol. 70, No. 3, pp.1203—1252.资本错配又会进一步扭曲劳动力市场等其他生产要素市场和产品市场，损害实体经济的运行效率。③Basamba Samba, et al,“Finding Needles in a Haystack: Using Data Analytics to Improve Fraud Prediction”, in Accounting Review, 2017, Vol. 92, No. 2, pp.221—245.鉴于财务舞弊的巨大危害，2020年4—7月国务院金融稳定发展委员会召开的第二十五次、二十六次、二十八次、三十六次会议反复强调要严厉打击上市公司财务舞弊行为。2020年10月5日发布的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》（国发〔2020〕14号）提出要严厉打击上市公司通过财务舞弊等方式恶意规避退市的行为，推动修订相关法律法规，加重财务舞弊等违规行为的行政、刑事法律责任，完善证券民事诉讼和赔偿制度，大幅提高相关责任主体违法违规成本。在引发广泛关注的部分国内外财务舞弊案件中，舞弊期间内公司控股股东或管理层都存在高比例股权质押。……