钱列阳 周致力

资本市场的制度建构，是深化资本市场改革的重要内容。法律制度是制度建构的重要组成部分，包括刑事法律体系与制度的建构。落实好资本市场本身的制度建构，提炼出符合中国资本市场自身实际的治理逻辑与模型，是展开资本市场其他层面问题讨论的基础性前提。

资本市场的制度建构，是深化资本市场改革的重要内容。制度环境会影响资本市场的运行逻辑，进而影响资本市场的效率与质量。法律制度是制度建构的重要组成部分，包括刑事法律体系与制度的建构。提炼出符合我们自身实际的治理逻辑与模型，是展开资本市场其他层面问题讨论的基础性前提。

治理前移：金融与法律治理的衔接

理解资本市场本身的性质或功能，是资本市场制度建构的重要前提之一。借鉴国内制度金融学的研究成果与分析路径，从中国资本市场诞生与发展的历史进程来看，还原制度建构的初始条件与制度起点，可以观察到的基本事实是：资本市场从一开始即肩负着为国家经济发展提供金融资金支持的功能，也是资本市场至今持续担负的宏观责任。

整体来看，这种宏观的金融支持功能与责任，历经了从财政体系到银行体系再到资本市场体系的传递与转变。伴随着国家经济发展的形势变化，金融体系制度也相应发生变化。尤其，经济发展对金融支持的功能实现形式提出了不同的要求，由此催生了资本市场的建立，并接替银行体系承担起了为经济改革发展提供金融资金支持的主要历史责任。……