李者芮

摘要：随着我国经济水平不断提升，居民生活质量与幸福度不断提高，旅游行业迎来发展高峰期，这也为旅游行业发展带来新的机遇。旅游业作为我国现代服务行业的重要组成部分，随着国家对旅游产业的政策支持，旅游项目开发迎来鼎盛时期。本文以某旅游项目为例进行分析，对项目建设投资情况以及投资前景进行分析，从而判断该项目投资可行性。

关键词：旅游项目;投资分析

旅游行业作为国民经济重要组成部分，对拉动内需消费，创造就业岗位以及促进经济发展等方面具有重要作用。同时，旅游行业关联的产业较多，包括运输业、餐饮、零售、娱乐以及酒店住宿等行业。根据国家旅游部门公布的数据显示，2019年度，国内旅游人数以及旅游收入分别较上年同比上涨15.18%、19.51%，旅游行业对国民经济的贡献率超过10%，对社会就业贡献率达到10%。本文通过对A企业拟开发投资的旅游项目为例进行分析，从推动区域经济发展、创造就业等方面出发，通过投资分析、财务评价等方法对本项目投资可行性进行论证。

一、项目投资分析相关理论与方法

（1）项目可行性分析

项目可行性分析是对项目投资前进行整体性论证与分析，同时也是项目评估的一种方法。通常来讲，项目可行性分析包括项目必要性论证、合理性论证以及技术性论证。分析方法主要包括调查研究、模型设置、定性与定量分析等。项目投资前需要在投资决策前进行可行性分析，包括企业所处外部环境分析、内部环境分析。

（2）市场需求预测与分析

企业项目投资前需要对市场需求进行预测与分析。市场需求对企业项目投资具有重要影响。当企业市场需求下降时，投资相关项目可能难以带来预期收益。当企业市场需求上升时，投资相关项目可能带来预期收益。因而，投资决策前需要對企业市场空间变化、价格成本以及消费群体等进行论证分析。

（3）项目的投资效益分析

项目投资收益分析是在项目投资可行性分析基础上，对投资项目市场需求，项目资金投入进行估算，从而制定最佳融资方案，提高项目投资收益。项目投资收益分析主要包括动态分析与静态分析，静态投资效益分析主要是根据投资需要的工程费用、设备费用等构成，动态投资效益分析包括项目投资需要的流动资金、成本以及销售情况等。

（4）项目风险识别与控制

市场环境总是处于不停的变化中，市场中风险因素存在随机性与偶然性。项目投资需要进行充分的市场分析，一般情况下企业需要对风险因素进行充分识别，根据企业发展实际情况，对风险因素所带来的影响进行定性与定量评估，根据评估结果对风险因素进行等级划分，从而按照划分等级制定应对措施。

二、H景区开发项目概况

（一）项目规模以及建设内容

H景区开发项目位于SX市，得益于丰厚的自然环境以及浓厚的文化底蕴，H项目也被称为“晋西北记忆”。该项目占地面积33.37万平方米，是SX市旅游重点布局地区，项目用地主要包括居民用地、商业设施用地、娱乐用地等。本项目拟打造地区示范旅游景点，争创国家重点旅游开发项目。从项目功能上看，该项目拟建立“文化小镇”、“文化居住区”、“景观区”、“度假区”等。本项目占地情况如下：绿地广场用地8.51万平方米、文化设施用地1.72万平方米，商业设施用地5.00万平方米，住宅用地6.63万平方米，娱乐健康用地11.48万平方米。

（二）项目建设方案设计

（1）项目定位

该项目主要从文化、旅游与产业三方面进行定位。文化定位是依据晋西北地方特色文化，以晋西北非物质文化遗产为核心，从而打造特色文化小镇，传播特色文化。

（2）旅游定位

旅游定位主要依靠地方特色文化，致力于打造晋西北文化古镇，唤起每位游客历史记忆。文化小镇以地方建筑为特色，打造独特的文化旅游品牌，同时结合地区非物质文化遗产，度假村等现代特色文化，塑造高品质 “衣食住行娱”一体的景区。

（3）产业定位

H景区依托有利的地理条件，SX市区域交通便利，拥有南北两座高铁站与飞机场，便于打造区域旅游产业集聚区与旅游示范区。同时，SX处于三省交界地带，能够依托周边旅游、文化以及游客等资源，从而形成独立的旅游产业，满足区域旅游消费需求。

（三）项目投资匡算与资金筹措

（1）投资匡算

本项目投资所需资金为9.01亿元，其中建安工程费6.74亿元，工程建设其他费用0.46亿元，预备费0.2亿元，铺地流动资金0.5亿元，土地征拆成本1.1亿元。

（2）资金筹措

本项目由A企业投资建设，A企业隶属于SX市国资委，资产规模较大，资金实力雄厚。本项目投资资金规模较大，资金筹措是本项目得以实施的重要保障。目前有以下三种筹措方式：第一种为企业自筹，A企业为地方国有综合性集团企业，旗下子公司共计32家，其中不乏有交通运输、供水、新能源、金融、房地产以及其他行业。企业拥有较强的融资能力，本项目投资所需的90%的资金可由企业通过自筹的形式获得。第二种通过政府出资以及政策支持方式筹集资金。本项目拟打造示范景点项目，是地方政府大力支持开发的项目，政府可提供财政支持。第三种是通过招商引资的方式，通过招商引资的方式能够吸引大量社会资本进入本项目，减轻投资者压力，同时也有利于调动社会闲散资金，该方式可获的10%融资资金。

三、H项目投资环境分析

（一）项目投资的自然环境分析

项目投资的自然环境分析主要包括空气环境、水环境、环境噪声以及生态环境四个方面。空气环境方面，本项目所处地区山清水秀，空气质量长期符合相关标准，并且周围不存在空气污染源，工业污染极小。水环境方面，本项目所处地区有不少溪流，水质较好，周围地下水PH、氯化物等指标均符合二类水质标准，具有较好的水环境，不会对人造成危害。环境噪声方面，该地区毗邻主城区，周边工业很少，不存在噪声污染。通过环保噪声监测，该地区声环境质量较好。生态环境方面，该地区水环境、声环境等方面较好，适合开发旅游项目，并且不存在珍惜保护动植物以及濒危动植物，开发旅游项目对生态环境不会造成破坏。

（二）项目投资的社会环境分析

（1）产业政策分析

本项目发展既符合区域发展规划，又符合当前旅游产业政策支持，对大力发展地区经济有着至关重要作用，有利于扩大经济内需，促进内部消费。根据国家发改委颁布的《产业结构调整指导目录》要求，该项目实施能够实现供给侧改革，提升短缺商品供给能力，符合国家安全战略发展要求，有利于实现生态环境保护，改善区域污染现状，创建和谐生态环境。

（2）市场前景分析

相关研究表示，旅游行业每增加1元收入能够带动其他产业增加4.5元收入。旅游行业关联产业包括客运交通、食宿、娱乐、零售等。其中，食宿业对旅游行业的整体贡献率达到93%，娱乐、零售业对旅游行业贡献率达到57%。由此不难看出，H项目实施能够带动多条产业协调发展，推动区域整体经济发展。H项目具有一定的经济附加值，游客在景区消费的同能够体会到新颖的体验与服务，能够带动其他商品附加价值提升，对提升整个项目品牌效益具有重要作用，能够让游客亲身体验与感受地区文化，塑造具有文化特色的城市形象。

四、H项目投资财务评价

项目投资是否具有可行性不仅需要对环境进行分析，而且还需要对项目经济效益进行评价。通过财务评价分析该项目可能面临的资金风险、经营风险、投资风险等。从而根据识别的风险因素制定风险控制策略，实现风险控制目标。

（一）项目财务基础数据

本项目建设期5年，运营期11年，其中项目投产期第一年负荷率按照80%计算，以后年份均按照100%计算。负荷率等于投资项目的产品产量与年设计生产能力之比，用来测算项目年度成本与收益情况。 本项目基准收益率参考行业一定时期平均收益水平，并考虑相应的风险系数，本项目基準收益率暂定为12%。其他参数参照一般规律，所得税按照25%、盈余公积按照10%计提、税金及附加按照增值税12%（其中城市维护建设税按照7%、教育费附加按3%、地方教育费附加按2%）。

（二）财务指标评价

项目财务指标评价包括动态指标与静态指标。从静态指标评价角度来看，本项目投资回收期为13.09年，其中含建设期5年。项目静态投资回收期小于基准投资回收期，因此项目投资建设具有可行性;本项目投资报酬率为18.17%，大于基本总投资收益率12%，在从投资收益来看项目具有财务可行性;本项目资本金回报率为14.35%，高于基本投资回报率12%。综合三类静态财务指标来看，项目投资回收期、投资回报率与资本金回报率均高于基准，因此项目具有财务可行性。

从动态指标评价角度来看，本项目财务内部收益率FIRR为14.55%，高于基本收益率12%，考虑资金时间价值基础上，本项目内部收益率依然满足要求，具有财务可行性。本项目财务净现值为0.74亿元，说明该项目在满足基准收益率要求之外，具有一定的超额收益。综合动态指标来看，项目内部收益率以及净现值指标较好，具有较好的财务可行性。

综上所述，本项目从静态指标评价与动态指标价均具有财务可行性。

五、结束语

旅游行业是国民经济重要组成部分，关联着较多产业，旅游行业的蓬勃发展对促进社会经济发展具有至关重要的作用。本文以SX市拟开发旅游项目为例进行投资分析，论证该项目投资可行性，以期能够为其他项目开发投资分析提供有效借鉴。

参考文献：

[1]王玉辉.TBLC国际旅游度假区策划方案可行性研究[D].西安科技大学，2020.07.

[2]房东学.基于实物期权的旅游景观区项目投资评估研究[D].海南大学，2020.07.