李白雪

摘要：2000年起国内企业兴起了一股在美上市的热潮。但是，2010年10月起在美国资本市场涌现出一股中国概念股的退市浪潮。目前已有多家中概股企业从美国三大证券市场退市。而造成中国概念股大批量退市的原因是什么呢？经过分析，我们得出：中国概念股大批退市的直接原因是在境外的做空机构的做空。总所周知，美国资本市场是中国企业在境外上市的主要途径之一，同时也是全球资本市场最有竞争力的一个市场，其市场深度、市场广度以及国际化程度等方面都是其他资本市场难以比拟的。同时，能在美国上市对国内企业在国内的影响力，能起到很大的作用。本文将针对中国概念股频遭美国做空机构攻击这一现象，首次将研究重点落于做空机构的财务分析方法之上，研宄做空机构用于发现企业财务、经营问题的分析方法，从而丰富现有财务分析理论及其应用。

关键词：浑水公司;中概股;财务分析

2000年起国内企业兴起了一股在美上市的热潮。但是，2010年10月起在美国资本市场涌现出一股中国概念股的退市浪潮。目前已有多家中概股企业从美国三大证券市场退市。2011年，中国概念股特别是中小公司股票集中遭遇美国空方“阻击”，甚至在2011年3至6月份一度引起抛售中国概念股的狂潮。中国概念股之所以被集中做空和中国企业在赴美上市过程中过度包装以及财务造假有关。但是，本文主要研究中国概念股被专业做空机构所做空。……