王雪婷

摘   要：在宏观经济的不同周期，杠杆率和资本充足率对商业银行不良贷款的影响是不同的，理解宏观经济如何调节杠杆率和资本充足率对商业银行不良贷款的影响，对于防范商业银行金融风险的政策选择具有重要价值。本文基于2008—2018年15家上市商业银行数据，采用固定效应模型、广义最小二乘法等，对杠杆率和资本充足率对商业银行不良贷款率的影响及宏观经济对其影响的调节效应进行了实证研究。结果表明，商业银行杠杆率对不良贷款率具有显著的正向影响;资本充足率对不良贷款率具有显著的负向影响;宏观经济通过加强或削弱商业银行杠杆率、资本充足率对不良贷款率的影响产生调节效应。针对结论，提出了加强对杠杆率监管并引导适度杠杆率水平、合理化资本充足率监管并多渠道增加资本金、建立动态监管机制以促进资本高效安全运用的政策建議。

关键词：杠杆率;资本充足率;不良贷款;调节效应

一、引言及文献综述

近年来，商业银行不良贷款规模受到广泛关注。银行不良贷款是衡量商业银行经营质量和一个国家金融体系稳定性的重要指标之一，较高的不良贷款可能会引发严重的银行危机甚至是金融危机。据东方资产管理公司公布的《中国金融不良资产市场调查报告》指出，2019年中国商业银行不良贷款率、不良贷款余额出现“双升”态势，在未来3～5年银行业不良资产将出现大概率的缓慢上升趋势。……