刘颖

摘 要：2015年以来，地方政府债券在规范管理的同时融资规模也在不断扩大。本文根据新《预算法》实施后地方政府债券相关数据，通过回归分析得出地方政府债券规模扩大与企业税收规避呈正相关关系。其中，分组检验显示，对于融资约束强的企业和市场化程度高的地区，两者关系更为显著。此外，当年新增地方政府债券规模越大，下一年企业税收规避倾向越高。笔者结合我国实际情况及金融市场发展形势提出了控制地方政府债券边际增量、建立地方税收与地方政府债券发行动态平衡机制和优化金融市场相关税制结构等政策建议。

关键词：地方政府债;税收规避;融资约束;市场化程度

中图分类号：F832.7  文献标识码：A

文章编号：1000-176X（2021）08-0092-09

一、问题的提出

根据2015年最新修订的《中华人民共和国预算法》（以下简称新《预算法》），地方政府开始通过“自发自还”方式发行地方政府债券。六年时间里，在完成存量地方政府债务[根据1994年《预算法》，我国地方政府不得直接负债，所谓“地方政府债务”多以银行贷款、城投企业债券或信托等多种非标准化形式存在。根据2015年新修订的《预算法》及系列相关规定，地方政府开始通过债券市场以标准化债券形式置换各类经审计确认的政府性债务。2018年，地方政府完成债务置换后，各地方政府债务主要以债券形式存在，即“地方政府债券”。本文在回归分析中的研究对象为，根据新《预算法》要求标准化的“地方政府债券”。]置换的同时，通过扩大债券发行规模，弥补财政收入不足。……