周一

芯导科技是一家功率半导体研发和销售公司，公司产品包含功率半导体和功率IC两大类，主要应用于消费电子、网络通讯、安防、工业等领域，下游包含小米等客户。

芯导科技采用Fabless的运营方式，公司专注产品设计，将晶圆制造和封装测试环节委托第三方生产，产品主要销售给贸易商。

2018-2020年，公司营业收入分别为2.94亿元、2.8亿元及3.68亿元，净利润分别为4967万元、4809万元及7416万元，营收复合增速仅11%，净利润的复合增速超过22%。

芯导科技于2021年4月9日提交了招股书（申报稿），并于2021年8月上会获准，其IPO堪称闪电速度，保荐机构是国元证券。

在盈利高增长的背后，芯导科技不乏各种异常现象：上市之前的多次股权转让均以极低的价格进行，公司在上市临门一脚前涉嫌压缩3项费用美化报表，且其以经销为主的销售模式异于行业大多数竞争对手，而这或许将为未来的业绩埋下暗雷。

估值暴涨

此次IPO，芯导科技选择了第一项上市标准“预计市值不低于10亿元，最近两年净利润均为正……”

一般而言，科创板公司IPO之前均会引入战略投资者抬高自身的估值，但芯导科技并没有引入外部股东，控股股东欧新华和员工持股合计持有100%股权。此次投行和公司认定估值超10亿元，但芯导科技此前的股权交易转让价格却远低于这一水平。

2009年，现实际控制人欧新华与原大股东孔凡伟成立芯导科技;2016年6月，孔凡伟向欧新华转让60%的股权，出资额600万元作价1200万元，估值2000万元;12月，继续把5%出让给莘导企管，作价166万元，估值约3320万元。