王东岳

2021年上半年，万里扬（002434.SZ）实现营业收入27.72亿元，同比增长8.62%;实现归母净利润3.11亿元，同比增长11.84%。

根据半年报，万里扬下属子公司浙江万里扬新能源驱动有限公司（下称“新能源驱动公司”）实现净利润1.45亿元，同比大幅增长752.26%;浙江万里扬智能制造有限公司（下称“智能制造公司”）实现净利润6155万元，增幅超过120%。

尽管两家下属子公司经营业绩大幅增长，但2021年上半年，万里扬的整体业绩表现并不突出。

2016年12月，万里扬以26亿元完成对芜湖奇瑞变速箱有限公司100%股权（后更名为芜湖万里扬变速器有限公司，下称“芜湖万里扬”）。2017-2019年，芜湖万里扬分别实现扣非净利润2.26亿元、2.27亿元和2.70亿元，顺利完成业绩承诺。其中，2019年上半年，芜湖万里扬实现净利润1.3亿元，约占上市公司当期净利润的56.03%。

然而，自2019年年报起，万里扬开始不再披露芜湖万里扬的经营状况。以2021年上半年净利润计，芜湖万里扬的净利润或低于3110万元，较2019年下滑76.08%。

上市公司因收购芜湖万里扬形成的商誉账面价值为12.01亿元，减值风险值得关注。

“消失”的子公司

2021年上半年，公司变速器产品累计实现销售收入26.04亿元，同比增长5.51%。其中，乘用车变速器实现销售收入17.53亿元，同比增长15.16%;商用车变速器实现销售收入8.51亿元，同比下滑9.98%。

2021年1-6月，万里扬旗下的两家子公司表现“亮眼”。其中，万里扬新能源驱动公司实现营业收入11.84亿元，净利润为1.45亿元;万里扬新能源驱动公司的营业收入为11.3亿元，净利润为1701万元。以业绩增幅计，2021年1-6月，新能源驱动公司的营业收入增加5424万元，同比增幅约为4.87%;净利润增加了1.28亿元，同比大幅增长7.5倍有余。……