华康股份业绩大变脸

2021-08-27严雪妮

证券市场周刊 2021年32期

关键词：产品

严雪妮

华康股份（605077.SH）主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产及销售，所属行业为农副食品加工业，公司生产的木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等产品广泛应用于食品、饮料、医药、日化等下游行业，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地区。

从木糖醇起家，华康股份依靠技术研发和产能拓张逐步布局多类功能性糖醇。

华康股份于2021年2月上市，不过在3月分公告了一个微增长的年报后，一季报开始业绩变脸，至半年报则业绩大变脸。据半年报数据，公司营收为7.31亿元、净利润为1.16亿元，同比分别增长3.4%、下降37.63%。

根据招股书，2020年上半年，公司主营业务收入为7.03亿元，其中木糖醇产品收入为4.56亿元，占比为64.82%;果葡糖浆产品收入为9129万元，占比为12.98%;山梨糖醇产品收入为8578万元，占比为12.2%;麦芽糖醇产品收入为3966万元，占比为5.64%;其他产品收入为3068万元，占比为4.36%。木糖醇为公司第一大产品。

从毛利占比能更充分体现。2020年上半年，公司实现毛利合计为2.43亿元，其中木糖醇产品毛利为1.88亿元，占比为77.25%;果葡糖浆产品毛利为105万元，占比为0.43%;山梨糖醇产品毛利为2911万元，占比为11.96%;麦芽糖醇产品毛利为1520万元，占比为6.25%;其他产品毛利为1000万元，占比为4.11%。

2017-2019年，公司的毛利率分别为24.51%、27.04%、33.85%、34.94%，净利率分别为6.05%、14.24%、17.88%，展现出了非常强劲的盈利能力，而木糖醇产品是最大的贡献者。