熊琼　付佳歆　赵韵清

摘 要：2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，原油需求遭到重创，美国WTI原油期货于4月20日创下负油价的历史纪录。与此同时，芝加哥商业交易所（CME）与美国商品期货交易委员会（CFTC）、清算会员之间的沟通情况也备受关注。CFTC与CME之间有日常沟通机制，包括日常数据报送、在市场监控和案件调查过程中沟通协作、规则执行审查等。CME也对会员进行合规检查、年度审计、评估和通知等。负油价发生前，CME就告知了CFTC和清算会员准备支持负油价，并采取了相关措施。负油价的情况发生后，CFTC提示了下一次风险出现的可能;CME通知清算会员，调整原油期权的定价和估值模型。应重视负价格的连锁反应，建议加强沟通与风险管理。

关键词：原油期货 负价格 沟通机制

2020年11月底，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布了《关于2020年4月20日前后WTI原油期货合约交易的报告》。该报告分析了美国WTI原油期货负油价的原因、市场的基本面和交易活动，以及CME与CFTC、清算会员的沟通情况。该报告发布后，引发监管部门和市场机构的关注和讨论。为此，我们对美国期货交易所与监管机构和会员的沟通机制进行了研究，并提出相关建议。

一、CFTC与CME的日常沟通

1.日常数据报送机制

CFTC是美国期货市场监管者，其监管目标是保证期货市场风险管理作用的良好发挥，全面监控市场交易行为是达到其监管目标的重要手段。因此CFTC每天收集期货和期权等衍生品的相关数据，数据来源主要是期货交易所。期货交易所向CFTC报送的日常数据主要包括两方面：一是市场数据。……