郑海健

[摘 要]基于新LPR机制运用近两年实践，文章在简要回顾中国利率市场化改革进程的基础上，重点分析了LPR改革对区域性商业银行的贷款成本、贷款收益率、息差利差等财务压力以及贷款定价管理、利率风险管理等内部管理挑战。最后，建议区域性商业银行应加快调整盈利模式、设置专业管理组织、提升差异化定价水平以及加权利率风险管理等对策。

[关键词]LPR机制；利率市场化；定价管理

中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1674-1722（2021）14-0028-03

利率市场化和LPR机制内容

（一）中国利率市场化进程

从1983年实行利率“双轨制”到2015年存贷款利率实现放开，中国利率市场化经历了近三十年的改革历程，主要按照“货币市场利率—债券市场利率—外币利率—人民币存贷款利率”的顺序稳步推进。具體来说，先放开货币、债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率市场化；存贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。但中国各类利率的市场化进展及传导机制现状各不相同：货币政策利率与银行间市场利率高度市场化，整体高效传导；但银行市场外的利率形成受多因素干扰，传导机制不通畅[1]。

总之，利率名义放开已基本完成，但贷款隐形下限、存款竞争白热化等限制真正的利率市场化深化改革。具体来说：

一是存在存贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”问题。虽然贷款利率管制已经放开，但银行贷款利率仍主要参考贷款基准利率定价，特别是部分银行设定贷款利率隐性下限，导致市场利率下行不能有效传导到贷款利率[2]。……