张瑜

过去一年，美国劳动力市场的真实情况可能会比失业率所显示的更弱。本轮通胀回升主要由部分商品相对价格上涨推动，而非价格普遍上涨。

近期市场对美国高通胀是否可持续，就业市场修复进展是否足以支撑美联储收紧货币政策的关注度较高。本文梳理了美联储与BIS针对通胀和就业的相关研究，可以看到他们是如何评估通胀与就业前景的。

针对美国目前就业市场恢复不均衡的现状，美联储在货币政策报告专栏中分析了疫情前后就业市场的结构变化以及未来展望。

就业人口比例的下降一半源自劳动参与率下降，其余系失业率上升所致。疫情扩大了不同人口群体间的就业人口比例差异。疫情前，不同人口群体在上述就业指标上的差異就已经存在，而疫情后扩大了这些差异。

例如：相较于受过大学教育的人群，没有受过大学教育的人群16 岁及以上的就业人口比例（EPOP）降低更多;相较于其他族裔，拉美裔人群EPOP降低更多，这些差异很大程度上反映了这类人群的劳动参与率（LFPR）下降幅度更大。

退休人数激增、育儿责任加重及对感染新冠的恐惧使劳动力参与率并未随失业率一同改善。

相比劳动力市场从疫情中逐渐恢复，失业保险（UI）申请的恢复速度则出奇的缓慢。截至2021年8月，每周初请失业金人数仍有约40万人，仍是疫情前的约2倍。

UI申请人池的扩大主要受到联邦大流行失业救济金（PUA）的影响。PUA的设立主要为UI未覆盖的三类……