刘 威

（中核国际有限公司，广东 深圳 518000）

G公司2003年在中国香港联合交易所上市，2008年由中核集团买壳并变更名称。G公司作为境外投融资平台，以铀资源开发为主业。由于受2011年“福岛事故”影响，G公司投资难以获得收益，并自此连年亏损。G公司自2017年起，调整投融资模式的策略，尝试境内外贸易及投资并举，以核产业相关产业为投资方向，使用金融机构间接融资杠杆。通过两年努力，G公司经济效益及财务指标明显好转。本文主要对G公司利用“SWOT—PEST”模型进行投融资模式转型发展的因素进行了分析并总结其成效，以期为同行业公司提供参考。

一、G公司转型前投融资管理存在的问题及其成因分析

（一）G公司转型前的投资模式

G公司2017年转型前的投资，从决策程序上来说，都是由中核集团及中核国际股东会、董事会决策。投资方向是主要境外铀资源矿权，投资模式主要为公司直接投资。G公司并购海外铀资源资产不久，2011年3月日本发生福岛事故，导致中国在内的国际核电产业发展受阻。G公司的境外铀资源投资短期内受成本影响，不能开采，难以获得效益。

（二）G公司转型前的融资模式

G公司为实现上述境外投资，募集资金的方式是直接融资，已经实施的直接融资有两种模式，分别为：（1）配售（即增发）。2009年7月20日实施配售，配售价格为港币8.78元，配售股数为5000万股，募集资金主要用于业务拓展及营运资金。（2）可转债。2010年3月，公司以发行可转债的形式向中核海外铀业有限公司收购尼日尔项目。……